中原传媒研究报告：主业稳健、分红丰厚，智慧教育推进在即.pdf

中原传媒研究报告：主业稳健、分红丰厚，智慧教育推进在即。公司依托河南省人口基数优势，主业稳健、分红丰厚，其在智慧教育、课后服务相 关探索有望在未来两年有所收获，看好公司长期发展的稳定性与增长潜力。

中原传媒经营稳健，分红稳定丰厚，性价比突出。中原传媒是为河南省 文化产业龙头上市公司，近年来营收稳定增长，税前利润水平持续 提升，分红规模也稳重有增，截至2025年6月13日收盘，公司股 息率4.56%为行业第二，而分红比例46.35%，处于行业中上水平， 体现出公司较高的性价比和分红提升空间。

主业稳健向上，人口端来看短期无虞。公司的出版发行营收均有增 长，利润率更高的出版板块体现更高增速，可拉动整体盈利状况。 出版端，公司所属出版社获得了河南省教育行政部门对全科评议教 辅出版的行政许可，在省域市场处于主导和领先地位，为河南省 2024秋至2027春义务教育免费教科书“单一来源采购”供应商； 发行端，河南省新华书店为省内教材与评议教辅唯一发行渠道，公 司新华书店发行体系覆盖全省18个地市、直辖县，线上线下融合推 进取得成效。需求侧来看，河南省是人口大省与教育大省，对应充 分的潜在教育需求，初中、高中在校生规模未来三年有望维持平稳。

新业务：AI赋能，教育服务持续升级。政策端，中央层面早在2023 年开始强调AI教育纳入相关体系，河南省近年来也持续推出政策 鼓励AI教育发展。公司早在2017年开始数字教育产品建设，大象 课堂融媒教育已经初步完成。2022年公司开始开发河南省中小学智 慧教育平台，作为全省统一建设的智慧教育平台，是省内中小学和 教育管理部门的优先选择，目前一期建设已经完成，并开始全省的 规模化试点和落地工作，2025年启动平台二期建设，重点提升平台 AI服务能力，预计在2025年下半年正式上线运行。