2025下半年机械行业投资策略：设备更新+科技赋能，智能无人装备崛起.pdf

2025下半年机械行业投资策略：设备更新+科技赋能，智能无人装备崛起。年初两会报告为行业定调，人工智能+设备更新，大力发展无人化智能终端： 《报告》提出“持续推进人工智能＋行动，支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人 工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端。人工智能产业加速落地，在劳动力成本降低与经 济效率提升双向目标下，全球范围内人形机器人/无人车/无人机/无人船接连发布产品，我国机器人无 人机等无人化技术也实现飞跃式发展，国内宇树、优必选、大疆、九识、文远知行、小马等公司不断 更新最新进展，在政策支持、技术创新、市场需求增长等多重因素推动下，无人化装备行业有望成为 推动制造业升级和经济高质量发展的重要力量。《报告》提出“进一步扩范围、降门槛，深入实施制 造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程”。同时，智能化无人化大背景下，机械行业设备更新 需求也有望逐步释放，工程机械、轨交、机床、激光加工设备等顺周期领域有望受益。

机械板块开年表现优异，设备更新+科技赋能或依然是下半年主线： 股价层面，2024年申万机械行业指数上涨5%，跑输上证指数8pct，2025年初至今，申万机械行业涨 幅7%，行业涨幅前列。业绩层面，依据wind数据，25Q1申万设备机械行业营业收入4540亿元，同比 增长10.16%，归母净利润328亿元，同比增长24.44%，业绩修复显著。25年1-4月，制造业固定资产 投资额同比增长17.9%，保持稳定增长，其中“两新”政策效果持续显现，设备购置投资引领作用明 显。