保险行业2025年中期投资策略：资负匹配定保险股真实价值.pdf
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- 时间：2025/06/04
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保险行业2025年中期投资策略：资负匹配定保险股真实价值。
人身险:预计负债端NBV平稳增长，资产端提升权益配置
预计25年个银渠道新单增长分化，价值率延续提升，NBV平稳;负债成本仍在改善过程中中长期资金入市背景下，预计保险公司将提升权益配置比例。
财产险:盈利稳定特征仍将延续
25Q1车险保费增长放缓，非车需求持续释放，COR显著改善，预计25年承保盈利表现平稳中国财险提升OCI配置预计提升投资收益稳定性。
低利率环境下，资负匹配仍待改善
低利率环境下上市险企资负匹配压力提升:1)以市场利率作为贴现率的薄利VFA保单对保险公司的承保盈利造成负面影响;2)BBA负债占比较高，综合负债成本难以被综合投资收益率覆盖24年资本层面未充分反应利率下行的不利影响，预计25年寿险公司仍面临资本压力。
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