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佰奥智能研究报告：火工智能制造先驱，防爆机器人筑牢高危行业安全防线。佰奥智能是一家智能制造整体解决方案供应商，公司依托智能组装生产线 的高可靠、高稳定、高柔性等核心优势，目前已进入消费性电子、新能源 汽车、火工品等领域内一系列国内外知名企业的供应商体系。近年来，公 司研发的含能材料智能制造技术及防爆机器人技术填补了国内空白，2024 年，公司中标某客户8.19亿元大额合同，是其研发成果的体现。截止2024 年末，公司合同负债3.33亿元，同比+610.43%，大额预收款改善公司现 金流；2025Q1，公司存货5.07亿元，同比+111.04%，体现公司积极备产 备货。

含能材料及火工品领域具备较高危险性，行业自动化改造空间广阔。含能 材料是决定武器先进性的关键材料，火工品及含能材料的作用贯穿武器装 备从发射到完成功能的全过程。行业生产具备高危险性，生产过程对安全 性的需求远超一般制造业，国内生产企业以兵器“人机黑”专项为背景， 自动化改造建设不断推进。未来公司将持续把握火工品生产安全升级改造 趋势，促进公司智能制造业务的持续增长。