电新行业2025年中期投资策略：攻守兼备，踏浪前行.pdf
- 上传者：J***
- 时间：2025/05/30
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电新行业2025年中期投资策略：攻守兼备，踏浪前行。2025H1行情复盘：板块整体横盘震荡，内部分化较大。2025年上半年板块整体横盘震荡，截至5月 23日，中信一级电力设备与新能 源板块自 2025年以来下跌幅度约2.33%，跑输沪深300指数0.99pct。
三擎共振，电智共生
人形机器人：方兴未艾，群雄逐鹿。随着特斯拉、宇树、Figure等国内外代表 性厂商的产品不断更新换代，Deepseek等AI大模型赋能人形机器人大脑、小 脑，硬件端随规模化效应逐步降本，2025年有望进入人形机器人量产元年，将 拉动对驱动系统、传动系统、传感系统等核心部件及PEEK等新材料的需求。
固态电池：千帆竞发，产业化进程加速。全固态电池优势显著：高能量密度和 高安全性。固态电解质：硫化物是未来主流路线；其他环节：正极沿用，负极 升级。产业节奏：政策托底，空间星辰大海。
AIDC：资本开支上行，产业趋势加速。全球AI市场规模扩增，未来几年或将 成为万亿美元市场，海外头部互联网企业资本开支持续上行。AIDC供配电技术 持续迭代：电源模块升级，断路器升级。
格局清晰，稳中有升
风电：海陆共振，量利修复确定性强。需求：总量需求确定性增长，结构需求 海陆共振。供给：资本开支和技术路线调整基本结束，量利修复确定性强。
新能源车：藏锋敛锐，强者恒强。需求：中国需求确定，静待欧美放量。电 池：技术为王，强者恒强。负极：格局分化，成本为先。电解液：周期触底， 供给出清在即。
电网设备：需求持续，长线向好。国内电网投资持续上行，电力设备出海进程 加速。
储能：大储需求旺盛，看好新兴市场成长性。国内外大储需求共振，新兴市场 需求释放； 国内工商储规模提升显著，户储新兴市场需求有望起量。
韬晦待时，破局重生
光伏：供需过剩，盈利承压；未来破局之道：海外产能+新技术。光伏企业产能 出海加速，有望受益于海外部分市场高盈利；行业整合加速，成本、效率是重 要竞争要素。
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