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基金研究系列专题报告：长城基金曲少杰，以估值盈利匹配为核心掘金质优个股。

基金经理简介

基金经理曲少杰，曲少杰先生，硕士，特许金融分析师，现任长城基金国际业 务部副总经理。曾就职于易方达基金管理有限公司任 QDII 交易经理，YGD 资 产管理公司(香港)任港股投资经理，深圳道朴资本管理有限公司任投资经理，生 命保险资产管理有限公司任港股投资经理，是国内第一批做 QDII 境外市场投 资（包括香港、美股等）的老兵。曲少杰自 2018年 3月加入长城基金管理有限 公司，历任港股研究员、国际业务部总经理助理，现任国际业务部副总经理。 截至报告期 2025 年 Q1在管产品 3 只，合计规模 11.54 亿元。

投资理念：长期持有基本面稳健，估值盈利匹配的好公司。曲少杰先生偏向于 长期持有真正优秀的好公司，首先好公司的具体判断标准主要特征为基本面稳 健、估值盈利能匹配，与此同时注重高壁垒与业绩确定性强的公司，要求业绩 指引清晰且可验证；其次在具体操作上，整体持股集中度较高，偏向于左侧布 局。

代表基金——长城港股通价值精选多策略 A

业绩表现：长城港股通价值精选多策略业绩稳定。截至 2025 年 5 月 21 日，长 城港股通价值精选多策略近三年、两年以及一年的累计回报分别为 19.39%、 48.59%以及 51.88%，同类排名分别为前 6.8%、1%以及 1.7%，且今年以来累 计回报 33.52%，同类排名前1.5%，长期业绩稳定，短期进攻能力突出。 长城港股通价值精选多策略在震荡行情收益表现较好。自 2022 年 10 月至 2023 年 6 月的震荡行情下，长城港股通价值精选多策略区间回报 11.14%，远 高于同类平均的-1.44%，同类排名前 9.49%；此外自 2024 年 2 月至 2024 年 9 月，长城港股通价值精选多策略区间回报 16.89%，远高于同类平均的 3.19%， 同类排名前 4.51%。 板块调整灵活，行业持仓集中度较高。自曲少杰任职以来，长城港股通价值精 选多策略前三、五大行业占比平均 73.90%以及 85.69%。其中 2019H2 至 2021H1 前三、五大行业占比均高达 100%。