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亚信科技研究报告：紧抓AI新引擎，数智化全栈布局加速兑现。

立足通信行业，向数智化全栈能力服务商跃迁

公司是一家成立于 1993 年的中国领先数智化全栈能力提供商，早期以建设中国 电信、移动等运营商的核心业务支撑系统（BSS）奠定行业地位。近年来，面对 运营商传统业务下行压力，公司通过“一巩固、三发展”战略加速转型：

2019 年至 2022 年公司战略转型“三新业务”，布局垂直行业与数智化；  2023 年至今公司加速在 AI 大模型领域的布局，逐步迈向数智化交付头部企 业，业务重心进一步向非通信行业倾斜，形成“安全+数智化”协同生态。

2024年，公司 AI大模型交付业务逐步进入兑现落地期，在能源、电力、航 空、金融等非运营商领域成功交付 30 多个大模型项目，完成交付订单量超 过 5000 万元。同时公司 2024 年推出自研行业大模型“渊思”，并与阿里 云、百度智能云等头部厂商合作，构建端到端大模型交付体系。

紧抓 AI 新引擎，大模型交付业务迎来新机遇

公司自 2023 年起开始布局 AI 大模型领域，2024 年明确大模型端到端交付产业 链定位并形成完整产品体系。

从业务定位来看，公司所处的大模型交付服务领域，是国产大模型产业核 心业务模式之一，占据整体产业规模的 90%。  从市场竞争格局来看，公司核心竞争力主要体现在先发优势、方法论以及 生态卡位三个方面：1）先发优势：布局时间早+落地案例多；2）方法论： 端到端流程积累+完整大模型交付工具链；3）生态卡位：大模型生态卡位+ 行业客户卡位。

从市场空间来看，根据 IDC预测，2029年中国 AI大模型解决方案市场有望 达到 306 亿元。同时根据我们测算，远期（2029 年）大模型交付业务有望 为公司分别贡献超 50 亿元收入（超过现阶段公司 BSS 业务营收）及 5.4 亿 元利润。