博众精工研究报告：3C自动化设备领先企业，积极拓展新兴领域.pdf

博众精工研究报告：3C自动化设备领先企业，积极拓展新兴领域。国内 3C 自动化设备领先企业，多赛道业务布局。博众精工是一家专注于研发 和创新的技术驱动型企业，深耕智能制造装备领域，主要从事自动化设备、自 动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹（治）具等产品,亦可为客户提 供智能工厂的整体解决方案;下游涵盖消费电子、新能源汽车、半导体、低空 经济、具身智能机器人等领域。2018-2024 年，公司营收从 25.18 亿元增长至 49.54 亿元，CAGR 为 11.94 %；归母净利润从 3.23 亿元增长至 3.98 亿元， CAGR 为 3.54%。

消费电子：受益消费电子创新周期，纵向延伸业务范围。1）纵向延伸：消费 电子是公司的核心业务领域，公司设备从后段整机组装与测试环节，纵向延伸 至前端零部件、模组段的组装、检测、量测、测试等环节。2）创新周期：消 费电子新一轮创新周期启动，AI、折叠屏及 XR 或为创新趋势，博众精工作为 3C 自动化设备领先企业，或将受益。

新能源：布局多项业务赛道，拓展公司成长空间。1）锂电设备：公司提供的 锂电设备产品有切叠一体机、注液机、自动装配线及解决方案等。2）充换电 站：近些年，新能源车销量增长较快，保有量也随之提升，公司积极布局乘用 车充换电站、商用车充换电站、充换电核心零部件、智能控制系统等产品。3） 汽车电子&汽车零部件领域：公司在汽车电驱领域、汽车电子领域、汽车结构 零部件领域深耕多年，致力提供一体化解决方案。

半导体：积极布局封装领域，公司战略重点拓展方向。子公司博众半导体依托 博众精工在工业装备智造领域的经验，聚焦封装测试，布局贴片（共晶，固晶）、 AOI 检测等设备。

其他业务：多个产品矩阵布局，不断拓宽下游应用领域。1）核心零部件：该 业务由子公司灵猴机器人承接，形成了机器视觉系统、直驱系统、工业机器人、 移动机器人等多产品矩阵，此外，公司还承接了行业知名客户批量化轮式机器 人制造代工业务并顺利交付；2024 年子公司苏州灵猴收入 2.47 亿元，同比 +20.33%。2）低空经济：该业务由子公司博众机器人承接，主要产品为空地一 体全域巡航信息共享系统；政策赋能，前景可期。