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航空装备行业分析：C919纳入瑞安航空采购策略，国产大飞机海外影响力提升。据环球时报报道，总部设在爱尔兰的瑞安航空首席执行官迈克 尔·奥利里在一封信中表示，如果美国加征关税对其从波音订购的飞 机价格产生实质性影响，瑞安航空将寻找其他飞机供应商。奥利里还 专门提到，会考虑中国商飞。此前，美国会议员曾致信瑞安航空，警 告该公司不要购买中国制造的飞机，本次公司表态为对美国会议员的 回应。

1、本次瑞安航空的表态或为借助 C919 竞争优势向美国施压，意图遏 制关税影响下波音单机价格的提升。但从另一角度看，C919 以其现有 性能与明显的价格优势已获得更高的海外关注度，在部分航司采购策 略中，具备与波音 737 系列及空客 A320 竞争的能力。虽然 C919 取得 欧美适航认证仍任重道远，但随着 C919 国际影响力的提升，该机型 或有能力在东南亚地区率先打开海外市场。在 2022 年，印尼翎亚航 空就已开始接收 C909 支线客机，成为首个运营国产客机的海外用户。 除印尼外，中国商飞 C909 以销售及国内航司租借形式，正式进入老 挝与越南市场，国产客机商业运营范围进一步扩大。参照 C909 出海 的成功经历，借助现有成熟的运营模式与稳定的合作关系，商飞有望 将出海产品由单一支线航空拓展至单通道，C919 或将以东南亚市场起 点，打开海外市场，并以此为跳板逐渐扩大全球单通道客机市占率。

2、配置方面建议围绕三条投资主线，一是传统军工方向，我们建议 重点关注有订单修复预期、有业绩支撑的航发产业、船舶产业以及航 空航天产业；二是新域新质方向，新式战争方面我们建议关注围绕低 成本、智能化、体系化三大特点的行业，包括低成本精确制导弹药、 无人系统以及新一代智能化作战底座；新质生产力方面，我们建议关 注应用市场空间广阔、行业处于快速成长期、国产化率较低的行业， 主要为商业航天、低空经济、大飞机；新技术方面，我们建议关注 MEMS 器件、增材制造以及陶瓷基复合材料。三是改革出海方向， 我们建议关注有资产整合预期、军贸市场具有竞争力的相关公司。