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奕瑞科技研究报告：发力CT球管，加速X线核心技术国产替代。CT球管：医用CT之“芯”。球管是医疗CT的核心零部件之一，被誉为CT之“芯”，约占 CT整机BOM成本的20%。该产品具备高真空、高热量、高旋 转、高电压、高功率、高离心力的“六高”特性，因此对于研 发、设计、生产制造均提出较高要求，具备极高的行业壁垒。

球管作为高值耗材，远期市场空间广阔

CT球管作为高值耗材，存在刚性替换需求。据万睿视财报，全 球范围内CT球管平均每2-4年更换一次。与欧美等发达国家不 同的是，由于国内诊疗量大、CT使用频率高，球管的平均替换 周期达18个月，部分医院甚至每6-12个月更换一次球管。据 36氪数据，5 MHU热容量的CT球管进院招标价格一般为40-80 万元/支。因此经我们测算，2025年国内CT球管市场规模超 200亿元，市场空间广阔。

海外厂商高度垄断，国产替代亟待加速

GPSC四大整机厂商及当立/万睿视两大独立制造商占据全球主 要份额。1）原厂球管：海外头部CT厂商GPSC基本采用自产球 管，只有少量中低端球管由第三方OEM生产；其他CT厂商由于 不具备自产球管的能力，基本采用当立和万睿视的OEM球管。 2）替代球管：指面向某些品牌CT型号开发的兼容球管。据医 深观数据，目前全球85%的替代球管仍使用原厂球管，其余15% 为第三方替代球管，当立和万睿视占据主要份额。

国内CT球管高度依赖进口，国产替代亟待加速。据中国医学 装备协会数据，2024年CT球管国产替代率不足10%。国家高度 重视CT球管卡脖子问题，2011年科技部就将大热容量CT球管 列入高端产品突破，此后在“十二五”、“十三五”、“十四五” 连续三个“五年计划”都将CT球管列入重点突破和发展的高端 战略产品，并鼓励国内企业自主研发CT球管，以促进国内球管 行业快速发展。2025年4月4日，商务部公告决定对CT球管 进行反倾销调查及产业竞争力调查，有望给国产CT球管产业的 发展提供重要机遇，加速国产替代进程。

奕瑞科技：国内领先的X射线核心部件及综合解决方案供应商

产品布局：公司横向布局CT球管，实现核心技术突破。公司2022年组建球管团队，目前CT 球管已突破激光材料纹理刻蚀 技术、石墨靶盘与全金属靶盘制备技术、液态金属轴承技术、 飞焦点技术等难点。2025年2月，公司在ECR 2025展出3.5 MHU CT球管管组件Draco 32406。与此同时，据器械汇数据， 公司5.0 MHU液态金属轴承CT球管Draco 3050-1预计于2025 年9月小批量生产；8.0 MHU滚珠轴承CT球管Draco 3080-2 预计于2025年11月实现量产。此外，公司已具备8.0 MHU液 态金属轴承CT球管的开发能力，轴承转速≥10,000RPM。

产能布局：公司拟募集资金约11.74亿元，用于“X 线真空器 件及综合解决方案建设项目”。该项目总投资金额为15.63亿 元，项目成功实施后，公司将新增77,000只球管以及19,300 组X线综合解决方案产品产能，有助于推动国内球管产品技术 进步及产业化进程，加速三大X线核心部件全面进口替代进 程，实现我国 X 线核心技术自主可控。