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2025年全球贸易重新定义：零售-应对关税不确定性。英国零售业受美国关税、报复性关税及持续的双边谈判的影响将小于英 国经济中其他行业，如汽车和制药业。但是，对于那些供应链足迹和在美国的销售暴露度较高的零售商来说， 将会产生一些一阶影响——并且还有更多由于脆弱的消费情绪、较低全 球经济增速和通货膨胀压力所带来的二阶后果。

这为英国零售商在零售利润因竞争加剧和成本逆风而受到挤压的时期带 来了额外的挑战。仅劳动力成本就因NLW、NIC和《就业权利法案》而上 升。零售商可以在短期内采取一些“无遗憾”的措施，在中期内进行一些结 构性变革——利用他们在Covid和乌克兰危机中的经验，将持续的韧性嵌 入其商业模式中。