电新行业2024年年报及2025年一季报业绩总结：云销雨霁，蓄势待发.pdf

电新行业2024年年报及2025年一季报业绩总结：云销雨霁，蓄势待发。板块整体业绩表现承压，细分板块市盈率分位有所分化。2024 年度板块共 实现营收 34511.45 亿元，同比减少 8.46%，归母净利润 1105.21 亿元，同比减 少 60.31%；2025Q1 板块共实现营收 7549.41 亿元，同比增长 1.45%。板块总 体市盈率位于近四年（2021 年 4 月 30 日-2025 年 4 月 29 日）73.00%分位， 按照细分子版块看，新能源车、新能源发电、电力设备、工控板块分别处于过去 四年 52.30%、81.40%、65.20%、41.20%分位。

新能源车板块：业绩修复可期。2024 年板块实现营收 12955.42 亿元，同 比下降 8.88%；归母净利润 802.89 亿元，同比下降 26.79%。2025Q1 实现营 收3168.70 亿元，同比上升 11.20%；归母净利润266.52亿元，同比上升57.00%。

新能源发电板块：1）光伏：业绩阶段性承压。2024 年实现营业收入 12859.22 亿元，同比减少 21.63%，实现归母净利润-440.71 亿元，同比减少 135.32%。 分季度看，2025Q1 实现营业收入 2485.98 亿元，同比减少 16.66%，环比减少 22.92%，实现归母净利润-82.54 亿元，同比减少 538.56%，环比增加 126.18%。 2）风电：25Q1 营收净利双增。2024 年风电实现营收 4422.58 亿元，同比增长 7.0%；实现归母净利润 145.80 亿元，同比下降 13.1%。2025Q1 实现营业收入 924.61 亿元，同比增长 19.7%；实现归母净利润 38.29 亿元，同比增长 11.6%。 3）储能：25Q1 营收净利双增。2024 年储能实现营收 6088.95 亿元，同比下降 6%；实现归母净利润 690.01 亿元，同比增长 7%。2025Q1，板块收入为 1432.79 亿元，同比增长 13%；板块归母净利润为 196.01 亿元，同比增长 36%。

电力设备板块：24 年业绩稳健，25Q1 保持增长趋势。2024 年电网板块合 计实现营收 3769.71 亿元，同比增长 8%；实现归母净利润 276.78 亿元，同比 基本持平。25Q1 板块保持增长趋势，收入实现 719.16 亿元，同比增长 9%；归 母净利润实现 49.68 亿元，同比增长 12%。

工控板块：25Q1 业绩增长明显。1）工控：2024 年营收 723.3 亿元，同比 增长 15%；归母净利润 66.5 亿元，同比减少 7%。25Q1 收入 176.1 亿元，同 比增长 28%；净利润 19.8 亿元，同比增长 46%。2）低压电器：2024 年实现营 收 1136.8 亿元，同比增长 8%；归母净利润为 103.8 亿元，同比增长 5%。25Q1 收入 266.5 亿元，同比下降 2%；归母净利润 27.9 亿元，同比增长 6%。

人形机器人：25Q1 营收和利润改善。2024 年板块实现营收 2128.73 亿元， 同比增长 13%；实现归母净利润 182.03 亿元，同比基本持平。25Q1 实现营收 515.16 亿元，同比增长 13%；实现归母净利润 53.62 亿元，同比增长 27%。