银行业研究框架及24A&25Q1业绩综述：负债成本改善力度加大，息差降幅有望继续收窄—如何看财务报表、经营情况、识别风险.pdf
- 上传者：风****
- 时间：2025/05/07
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银行业研究框架及24A&25Q1业绩综述：负债成本改善力度加大，息差降幅有望继续收窄—如何看财务报表、经营情况、识别风险。2025Q1上市银行整体营收、利润同比增速分别为-1.7%、-1.2%， 分别较24A降幅扩大1.8pc、3.5pc。
1）利息净收入：受一季度贷款重定价、新发放贷款利率持续走低、 同业竞争加剧等多因素影响，利息净收入同比下降1.7%，但得益于 负债端成本改善力度加大，25Q1息差降幅明显收敛，25Q1息差相 较24A下降9bps（24Q1下降13bps，25家银行季度数据）。
2）手续费及佣金净收入：上市银行整体收入同比下降0.7%，降幅 速较24A收窄8.7pc，主要源于上年同期低基数以及代理保险、基金 费率政策调整的影响逐渐减退。
3）其他非息收入：上市银行整体收入（主要是债券投资相关收入） 同比下降3.2%（较24A明显下降29pc），主要是一季度债市波动明 显加大，使得公允价值变动损益出现浮亏。
4）资产质量：上市银行整体不良率1.23%，较24Q4末下降1bp， 拨备覆盖率238%，较上年末略微下降2pc。资产质量相对稳健的情 况下，拨备同比少计提，支撑归母净利润增速好于营收。
综合来看，受益于存款到期后重定价、银行加强负债成本管控等因 素影响，息差降幅收敛趋势有望持续，后续来看，债市波动影响减 小、资产质量整体保持平稳，信用成本计提压力不大，预计全年利 润增速仍将延续季度改善的趋势。
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