蓝黛科技研究报告：触控显示与动力传动领先厂商，人形机器人提供增长新动力.pdf

蓝黛科技研究报告：触控显示与动力传动领先厂商，人形机器人提供增长新动力。触控显示与动力传动业务并进，人形机器人打开成长空间。公司主业专业从事动力传动总成、传动零部件、压铸产品及触摸屏、触控显示一 体化等业务，2019-2024年营收CAGR达25.5%。

触控显示：AI发展助推行业增长，2024年营收占比49.3%

短期行业逐步回暖，长期AI发展助推。2019年全球触控显示市场规模达350亿 美元，在智能手机、平板电脑、智能手表、智能车载触控等下游产业智能化的 浪潮下，未来触控显示市场有望持续稳步增长。

绑定行业头部客户，积极开拓高毛利产品。公司产品包含触控模组、显示模组、 触控显示一体化模组、盖板玻璃、功能片等，与富士康、群创光电、京东方等核 心客户建立稳定合作关系，与华阳电子、重庆矢崎、创维等国内知名 Tier1 企业 深度合作，合作开发双联屏、三联屏、曲面屏等高利润车载触控产品。

动力传动：深耕多年积淀深厚，2024年营收占比47.5%

全球市场稳定增长，新能源化趋势显著。据Global Growth Insights预测，2024年 全球汽车传动系统市场规模预计为1470.9亿美元，2033年有望达到1506.2亿美 元，2025-2033年CAGR为2.4%。

拥抱新能源化趋势，业务版图持续完善。随着新能源车蓬勃发展，公司重点布局 新能源汽车电驱传动系统零部件及减速器，产品转型升级及时跟进，产品门类从 传统乘用车向商用车、新能源汽车、非道路机械拓展，与上汽、一汽、丰田、比 亚迪、广汽等中高端客户密切合作，新能源产品积极与法雷奥西门子、格雷博、 日电产、博格华纳、舍弗勒等国际知名公司合作。

参股无锡泉智博，向人形机器人高成长赛道拓展

人形机器人产业趋势已成，随着国际巨头量产，国内龙头入局，行业进入扩张 期，产业化发展有望显著提速。2025年1月对外投资参股无锡泉智博，拓展机器 人关节执行器领域。泉智博主要从事机器人关节的研发、设计、生产及销售，公 司拟就机器人一体化关节及其核心零部件的研发、生产、测试及装配业务与其达 成合作。