迈威生物研究报告：地舒单抗销售收入大增，创新管线有序推进.pdf

迈威生物研究报告：地舒单抗销售收入大增，创新管线有序推进。公司成立以来发展迅速，赴港上市促进公司可持续发展：公司成立于 2017年，2022年科创板成功上市。截至2024年年末，公司已有三款已上市产 品销售，其中地舒单抗2024年销售收入1.39亿元，同比增长230.17%。公司 赴港IPO申请已于2025年1月6日获得港交所受理，本次上市将为公司未 来发展提供资金，促进公司可持续发展。

ADC药物市场规模大，Nectin-4 ADC全球研发进度靠前：截至2024年 年末，全球共获批16款ADC药物，根据Nature Reviews预测，2022年已上 市的部分ADC药物2026年销售额合计将达到164亿美元，而同靶点nectin-4 ADC药物-Padcev 2026年销售额将达到35亿美元。公司自研的Nectin-4 ADC -9MW2821目前全球研发进度靠前，尿路上皮癌后线治疗以及与PD-1联用一 线治疗均已进入Ⅲ期阶段，相较已获批同靶点产品Padcev，9MW2821疗效 更好。此外，该产品在食管癌、乳腺癌以及宫颈癌上均有较好的药效表现，若 以上适应症能够成功在中美获批上市，则9MW2821将很可能成为公司的拳 头产品。

创新管线差异化优势明显，研发进度全球靠前：公司目前拥有12条创新 药物研发管线，拥有全球研发第一梯队的IL-11单抗、TMPRSS6单抗以及全 球研发第二梯队的ST2单抗等多个产品，其中TMPRSS6单抗已与DISC达成 合作，最高可获得4.125亿美元的首付款和里程碑付款。