一汽解放研究报告：新周期下民族龙头品牌有望续写发展新篇章.pdf

一汽解放研究报告：新周期下民族龙头品牌有望续写发展新篇章。“解放”卡车的诞生标志着中国现代汽车工业的开始，产品历经七代更迭 已实现细分市场全覆盖，品牌价值连续多年行业居首。根据 2024 年年报， 一汽解放在 9 个细分市场中夺得行业第一，包括国内中重卡连续 9 年销量 第一、牵引车连续 18 年销量第一、载货连续 4 年销量第一、燃气车连续 4 年销量第一、轻型车增速行业第一、新能源中重卡头部品牌增速行业第一 以及海外销量复合增长率行业第一。

国内市场占据领先地位：主要细分市场保持领先，2025 年进入新产品“大 年”，全年销量目标 33 万辆。公司传统优势领域中重卡市占率连续多年保 持行业第一；轻卡后来者居上，增速领先行业；微卡青岛项目已开工建设， 2025 年有望实现“0➡1”突破。

海外市场实现高速增长：发布“SPRINT2030”国际化战略，2025 有望在 东南亚、拉美和澳洲等多个市场进一步开拓。在“一带一路”等国家战略的 推动下，我国商用车出口仍有较大发展空间，未来新能源、智能网联车型有 望实现差异化优势。公司通过成立解放国际、收购一汽非洲投资公司等加 速布局海外市场。“SPRINT2030”战略明确了国际化战略目标和实现路径， 规划到 2030 年全球销量超 50 万辆，其中海外销量 18 万辆，占比 36%。

新能源市场再现龙头本色：全面布局纯电、混动、燃料电池三大技术路线， 销量连续两年实现翻倍增长，2025 年有望延续高增速。“支持政策+成本降 低”驱动新能源应用场景范围扩大，以旧换新补贴侧重新能源车型。公司 “15333”新能源战略布局完整技术路线新能源车型，已覆盖钢铁园区、冷 链物流、港口、工业园区等应用场景。公司新能源车型销量连续两年实现翻 倍增长，2024 年行业排名快速提升至第 3。

智能网联技术多场景布局领先行业：积极局智能驾驶战略，“数据+AI”云 平台助力下，2025 年有望加速多各场景的商业化落地。智能网联技术可降 低运营成本提高安全系数，政策支持下示范项目陆续开展。公司 L2、L2+、 L4 级产品已在矿山、港口、物流、环卫、口岸等场景实现应用，2025 年多 个智驾新产品将继续落地。同时，公司自主研发“车联网大数据云脑平台”， 通过“数据+AI”进一步驱动向智能化、低碳化转型。