北京银行研究报告：存贷规模高增，息差企稳.pdf

北京银行研究报告：存贷规模高增，息差企稳。北京银行发布 2024 年年度报告，我们点评如下：24 年营收、PPOP、 归母利润同比增速分别为 4.8%、4.5%、0.8%，增速较 24Q1-3 分别变 动+0.74pct、+0.19pct、-1.09pct。累计业绩驱动看，规模扩张、其他非 息高增形成正贡献，净息差收窄、净手续费承压、拨备计提为主要拖累。

亮点：（1）存贷规模保持高增。24 年末公司生息资产和计息负债同比 增速分别为 12.1%、12.5%，贷款和存款同比分别增长 9.6%、18.2%。 从结构来看，对公贷款提供信贷增量的 87%，主要增量贡献来自制造 业、租赁商服、科研技术服务业；零售贷款增速有所回落。（2）其他非 息高增。24 年其他非息同比增长 26.2%，主要系公司根据政策导向和 市场动向，灵活配置债券、基金、资管产品等，同时加速票据、福费廷 等业务的流转。其中投资收益 135 亿元，占归母净利润 52.3%，同比 多增 21 亿元，公允价值变动损益 7 亿元，占归母净利润 2.8%，同比 多增 0.9 亿元，其他综合收益较年初增长 42 亿元，占归母净利润比例 26.8%。24 年受益于债市利率下行，公司浮盈较多，25Q1 长债利率向 上回调，关注对业绩扰动。

关注：（1）息差继续收窄，但降幅收窄。公司 24 年净息差 1.47%，较 24Q3 维持不变、较 23 年下行 7bp。24 年资产收益率同比回落 18bp， 贷款收益率回落 25bp，主要受 LPR 重定价、存量房贷利率调整及市场 利率下行等因素影响。24 年负债成本率同比回落 12bp，存款成本率同 比下降 12bp，公司强调优化客户结构、提升精细化定价管理能力，强 化负债成本管控。（2）手续费净收入负增长。24 年手续费净收入同比 下降 28.4%、降幅进一步扩大，主要由于代理及委托业务手续费收入同 比减少所致。