黑芝麻智能研究报告：国产智驾芯片新星，布局机器人“大小脑”.pdf

黑芝麻智能研究报告：国产智驾芯片新星，布局机器人“大小脑”。智能驾驶 SoC 芯片市场千亿规模，国产芯片厂商崭露头角。技术政策 与需求共振，智能驾驶市场加速渗透。2024 年 L2 及以上乘用车销量 超过 1200 万辆，渗透率 55.8%，预计到 2028 年，中国市场渗透率将 达到 93.5%，全球渗透率也将提升至 87.9%。ADAS 普及与高算力需求 共驱，SoC 市场步入千亿级增长时代。（1）ADAS 功能大规模普及将推 动 SoC 单车价值量显著提升；（2）L2+/L3 级智能驾驶的逐步落地将带 动高算力 SoC 芯片需求持续扩大。

高算力 SoC + 跨域 SoC 双线布局，布局机器人“大小脑”。公司以华 山系列（高算力 SoC）与武当系列（跨域 SoC）为核心，满足 L2 至 L4 级智能驾驶及跨域计算需求。机器人方面，基于 C1200 系列芯片、 A2000 系列布局机器人大小脑芯片，共同推动高性能计算驱动的智能 硬件技术发展。在应用场景上逐步拓展，公司拓展至机器人在工业、 医疗、服务等领域等场景，为智能机器人技术的规模化落地提供坚实 支撑。目前，公司已与傅利叶、武汉大学刘胜院士团队等在灵巧手及 人形机器人领域达成合作。

掌握自研车规级 I P 核，生态赋能客户快速量产落地。1）自研 IP 核 极大地提升了技术灵活性，使得公司能够根据市场变化和客户需求快 速调整和优化产品功能，降低了外采 IP 带来的成本，减少了因依赖 外部供应商而产生的额外费用和潜在风险。2）黑芝麻山海开发工具 链具备可扩展性、完整性、灵活性和成熟性。公司山海开发工具链是 一个配合华山系列和武当系列两款芯片的开发工具链，能够为开发者 提供快速开发的平台。3）与多家汽车 OEM 及一级供应商合作：智能 驾驶业务客户稳步增长，智能影像客户优化调整；客户留存率提升， 智能驾驶与智能影像业务趋稳；净收入留存率增长，产品迭代获市场 认可。