长盈通研究报告：三大增长曲线多轮驱动，打造特种光纤平台龙头.pdf

长盈通研究报告：三大增长曲线多轮驱动，打造特种光纤平台龙头。公司致力于打造特种光纤平台型龙头公司，深耕惯导用特种光纤产业链，并积极拓展下游应用领域。在惯性导航领域，公司有望充分受益于 精确制导武器的放量。与此同时，公司持续研发特种光纤新品类，可应 用到激光器、水听器、算力中心等新应用领域。此外，公司开发的相变 材料等业务有望在新能源汽车等方向推广，为公司后续发展创造全新增长点。

长盈通是专业从事特种光纤材料研发生产、提供光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案的企业，公司以“为光传递信号和传输能量提供 最佳解决方案”为使命。公司主要收入来源为光纤环和特种光纤，公 司围绕光纤环打通了“环-纤-胶-模块-设备”一体化微型产业链，形成 特种光纤、特种光器件、高端装备、新型材料、光电系统、光电子计 量的产品服务“5+1同心圆”布局，构成公司的核心竞争力。

第一增长曲线：深耕惯导用特种光纤产业，打通产业链形成核心竞争力。目前光纤陀螺在中远程精确制导武器装备领域具有明显优势，因 此成为军用惯性导航的主流选择，公司在光纤陀螺核心器件光纤环中 具有较高的市场占有率，业务收入有望随着下游需求企稳而回升。

第二增长曲线：拓展下游应用边界，打造特种光纤平台公司。公司围绕特种光纤领域，积极布局水听器、通信及算力中心、激光器等蓝海 市场，为公司成长为平台型企业贡献全新动力。

第三增长曲线：相变材料军民应用领域广阔，有望打造公司新增长点。 相变储热技术在军用装备热管理、民用电化学装置热管理、动力电池 安全保护、热能存储装置具有显著的优势，发展形势迅猛。