核聚变行业专题报告：商业化引领未来能源走进现实.pdf

核聚变行业专题报告：商业化引领未来能源走进现实。核聚变：能源革命新纪元，资本与科技双轮驱动。可控核聚变有三种技术路线（引力约束、惯性约束与磁约束），其中 托卡马克磁约束聚变是国际主流技术路线。2020年来，中/美/日/英/德等多个国家政府均通过制定国家战略和产业政策， 推动核聚变技术的研发和应用，截止24年7月，核聚变行业已吸引超过71亿美元投资。AI算力需求激增，科技巨头加速布 局核能领域，技术选择偏好上看，短期呈现出依赖现有核电基础设施重启（如三哩岛）或SMR部署，快速满足AI算力需求； 中长期则聚焦核聚变，目标实现商业化突破 。同时，AI在数据分析、智能预测、实时控制等方面的优势，正在成为推动 核聚变研究和应用的重要力量。可控核聚变被视为未来最具潜力的清洁能源之一，它的实现将为AI提供强大而稳定的电 力支持，二者相辅相成，共同发展。

核心技术突破与装置迭代，商业化进程加速，BEST项目迎密集招标。近年来，美国、欧洲、日本等聚变装置持续实现里 程碑测试突破，25年2月，美国核聚变商业公司Helion Energy宣布计划在华盛顿马拉加建造世界首座核聚变发电厂。我 国核聚变也逐步向工程应用迈进，如我国自行设计研制的世界上第一个“全超导非圆截面托卡马克”核聚变实验装置 EAST，在25年1月，实现超过1亿度1066.76秒的高约束模等离子体运行，后续BEST项目已与3月初完成首块顶板顺利浇筑， 旨在推动聚变能从实验室走向商业化应用。产业链已迎来密集招标。聚变新能、中科院等离子体物理研究所公布了多项 招标公告，涵盖水冷系统水泵、水冷系统6000T冷却塔和中压高压氦气纯化器等多个环节。

超导磁体+偏滤器是托卡马克关键组成部分。超导磁体几乎占托卡马克成本的一半。目前，高温超导线材良率已提升至 90%，高温超导技术发展可缩短可控核聚变装置建设周期，使聚变发电初步具备商业化潜力。偏滤器是中心等离子体与聚 变材料相互作用的主要区域，性能优劣直接影响核聚变装置的运行安全性与使用寿命。