龙迅股份研究报告：车载SerDes放量在即，“小而美”扬帆远航.pdf

龙迅股份研究报告：车载SerDes放量在即，“小而美”扬帆远航。汽车业务：公司车载SerDes放量在即，汽车桥接芯片业务快速成长。1） 25 年有望开启全民智驾时代，车载SerDes在智能驾驶摄像头信号传输、智能 座舱屏显环节发挥重要作用。我们预计2025年中国大陆车载SerDes市场 规模达到10.88亿美元，对应单车SerDes价值量44.35美元/辆。目前车载 SerDes市场被ADI、TI等国外厂商垄断，国内除慷智等少部分公司外产品 均未产生大规模营收。目前公司车载SerDes芯片组进入全面市场推广，其 中电动两轮车仪表盘、工业焊接3D摄像机等领域已逐步量产，有望于25 年批量出货并于未来持续放量。2）汽车桥接芯片：24 年公司桥接类的芯片 在车载抬头显示和车载信息娱乐等系统的市场份额明显提升；解决 ADAS SOC 模组与座舱域控 SoC 间视频信号桥接的方案，在油电混动车和燃油 车等车型上已开始批量出货。截至24Q3末公司汽车电子营收占比已提升至 20%左右，随着24年12月24日公司车载事业部成立，未来龙迅在汽车领 域大有可为。

高清视频桥接芯片：AR/VR、教育及视频会议、显示器与商显等领域拉动市场规模上行。根据CINNO Research统计，2020年全球、中国大陆市场规 模分别22.38、8.81亿元，2025年分别有望达55.74、24.13亿元，2020-2025 年CAGR约20.02%、22.33%。2020年龙迅股份全球市占率4.2%排名第6， 并在国内厂商处于优势地位，有望充分受益于行业内高清视频桥接芯片需求 增长趋势。