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新意网集团研究报告：香港AIDC龙头进入规模扩张新周期。公司在中国香港深耕IDC行业25年，拥有亚洲第一的网络互联服务，大股东新 鸿基地产是香港最大的地产开发商之一，背靠新鸿基地产，公司坐拥土地、电力、 融资、工程等多方优势。若按照IDC平方英尺计算，2024年上半年，公司在中 国香港IDC市场份额占比约为33%。截至2024年底，公司已运营八座数据中心， 已运营IT电力容量为103MW，使用率达88%。2020-2024财年，公司营收由17.19 亿港元增至26.80亿港元，扣非归母净利润由7.83亿港元增至9.07亿港元， EBITDA Margin维持在70%左右，数据中心相关毛利率维持在52%以上水平。

AI高密度时代，公司进入产能规模扩张新周期

新意网集团于2023-2024年相继落成MEGA Gateway和MEGA IDC（第一期）两大超 大规模数据中心，开启产能投放新周期。MEGA IDC为集团位于将军澳的旗舰 新用地项目，提供约120万平方英尺总楼面面积，其设计支持高达180MW的电 力容量。MEGA IDC第一期目前已投入使用，提供约50MW电力容量，项目竣 工后，公司在香港的数据中心总楼面面积将达到近300万平方英尺，电力容量将 增加至超280MW，同时公司部分IDC仍具备潜在电力扩容空间。

独具互联网络，多家头部云客户入驻，租金和EBITDA高

新意网集团拥有并营运一个海缆登陆站 （HKIS-1），另一个海缆登陆站（HKIS-2）正 在建设中。公司MEGA-i数据中心是亚洲第一互联中心，连接来自全球各地9 条海缆系统，拥有约15000条光纤互连网线，公司自2024年3月以来开始上调 光纤互联网线标准价格约10%，同时光纤互连网线数量仍保持增长；公司客户包 括亚马逊AWS、阿里巴巴以及腾讯等头部云厂商客户；截至2024年下半年，公 司IDC机房单机柜月平均租金约2500港元/KW/月，单机柜月平均EBITDA达 到约2000港元/KW/月，远高于同业其他国际公司。