康耐特光学研究报告：全球树脂镜片龙头，技术研发实力引领行业.pdf

康耐特光学研究报告：全球树脂镜片龙头，技术研发实力引领行业。引领光学镜片行业，康耐特光学龙头地位稳固。据iFinD，公司18-23 年收入CAGR达16% ；归母净利CAGR 达33%。2024H1，公司收 入增长至9.76亿元，同比+17.47%，归母净利达2.09亿元，同比 +31.63%。公司业绩持续亮眼，当前已发展成为全球树脂镜片龙头。

镜片市场持续扩容，中国增速超越全球。据沙利文研究院，23年我国 眼镜零售额达到890.6亿元，18-23年CAGR为4.7%。其中，镜片作 为眼镜的核心组成部分，23年零售额达348.1亿元。在产业链上游， 镜片原料生产存在较高壁垒，目前很大程度上仍依赖进口；中游树脂 镜片行业竞争格局较为分散；下游销售渠道则仍以线下零售门店为主。

全球树脂镜片龙头，技术研发领先行业。据弗若斯特沙利文，按销售额 计，23年康耐特全球市占率已经提升至第5名；按销售量计，康耐特 全球排名第二。公司客户结构丰富，实现多渠道、多市场布局，未来将 加大国内市场投入。公司与日本三井化学深度合作，是国内首家获得 MR174原料并成功实现1.74镜片量产的企业。国内外三大基地协同高 效，产能利用率高，持续优化升级。商业模式创新，C2M 模式推动产 品结构优化，定制化业务占比提升，有望持续提升客单价和毛利率，在 行业竞争中占据领先地位。