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太极实业研究报告：半导体制造及工程服务商，有望受益区位优势加持、集团资源倾斜。电子高科技工程及封测服务商，盈利能力稳定。公司实控人无锡市国 资委，控股股东无锡市产业发展集团，1993年上市。19-23年，公司 营收/归母净利润CAGR+23.52%/+4.09%。

太极实业旗下十一科技聚焦高科技领域，布局全过程工程服务。①技术、 客户、大股东优势筑牢业务基本盘。十一科技可独立完成1级（每立 方米空气0.1μm微粒数少于10）高等级洁净室。24H1，十一科技实 现营收/净利润142.9/3.1亿元；②受益电子、行业投资高景气，洁净 室市场规模持续增长。我们测算2025年电子信息洁净室市场空间达为 1157亿元；③依托公司工程优势，拓展光伏业务。截至23年末，公 司持在手已核准总装机容量共437MW。

太极实业旗下海太半导体、太极半导体进军先进封测领域，技术、股东优势助力半导体业务发展。24H1，海太半导体封装最高产量达19.4亿 Gb容量/月，封装测试最高产量达19.9亿Gb容量/月。依托海太半导 体国际领先后工序服务技术，加快发展独立运营太极半导体，24H1， 太极半导体核心机台产能利用率超过90%。24H1，海太、太极半导体 营收/净利润为17.3/1.57亿元、3.9/0.04亿元。无锡市积极培育集成 电路产业，公司有望持续受益。2022年3月，无锡市出台《无锡高新 区关于进一步加快推进集成电路产业高质量发展的政策意见(试行)》， 提出到2025年，全市集成电路产业规模超过2000亿元。