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九方智投控股研究报告：专注在线高端投教，软件业务步入利润高增期。

九方智投控股：深耕行业近三十年的证券投顾领军企业

国内最早布局证券投顾业务公司之一，深耕行业近三十年。公司前身为上海九方云智能科技有限公司、1998年首批获得证券投资 咨询牌照，2017年公司被银科控股集团收购，2023年公司于港交所上市，目前公司为中国第一大证券投资咨询服务提供商。

24下半年来利润步入高增期。24年公司实现营收23.1亿/四年CAGR 34%，22-1H24市场震荡承压，费用投入的相对刚性下利润承压， 23年净利润1.9亿元、1H24净亏损1.7亿；9/24金融支持高质量发展发布会以来，市场交投活跃、公司业绩回暖，公司24年净利润 2.6~2.8亿元，推算2H24净利润4.3~4.5亿元。

业务聚焦：定位高净值客群，MCN融媒体卡位优势明显

目前公司收入体量位居上市金融信息服务供应商第一。按照各公司金融信息服务类业务收入估算，2023年九方智投控股市占率达 18.4%，位列上市公司第一，其次为同花顺（14.3%）、指南针（8.9%）。

融媒体精细化流量运营+优质投顾服务产出，业内领先地位稳固。渠道端看，相较于同行电销、APP流量等获客渠道，公司加速短 视频平台渠道布局，截至1H24公司在公域有488个MCN账号+4560万粉丝数，领先行业。产品端看，公司主推超级投资家和股道领航 两款大额产品，产品定位资产100~500万的大众富裕阶层，产品定价更高、产品周期更短，高交投市场下业绩弹性更大；此外24年 公司新拓小额、硬件产品、完善产品布局。变现端看，突出的投顾服务能力+AI赋能投研内容产出，公司付费用户粘性强（21年留 存率40%+、退款率20%左右）、体量稳定；24年总软件订单35.1亿元，2H24订单25.8亿元/同比+137%。