保险保障基金专题报告：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春.pdf

保险保障基金专题报告：沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春。前言：保险保障基金是保险机构为了有足够的能力应付可能发生的巨额赔 款，从年终结余中所专门提存的后备基金。本文深度研究我国保险保障基金 的发展历史、制度更迭、救助历史以及海外保险保障基金的模式，从保险国 十条与新政展望行业未来轨迹。

保险保障基金：运作模式与费率机制

保险保障基金是保险行业的最后一道防线。保险公司经营过程中一般可通 过再保险、准备金管理、偿付能力管理、恢复和处置计划以及保险保障基金 制度五道防线确保公司平稳运营直至保险合同顺利履约，前三层为保险公 司主动管理，第四层或借助股东以及市场化渠道等资金，而保险保障基金则 是行业风险救助，也是保险业的最后一道防线。

我国保险保障基金现行“基准费率+风险差别费率”模式。

救助对象：保险保障基金对财产保险、短期健康保险、短期意外伤害保 险救助的对象为保单持有人；人寿保险救助的对象为保单受让公司。

费率方面：按照业务收入规模缴纳，财险基准费率大多为 0.8%，寿险 基准费率大多为 0.3%。

规模方面：截至 2024 年 6 月末，保险保障基金余额为 2,431 亿元，其 中人身保险保障基金为 986 亿元，财险保险保障基金为 1,445 亿元。 预计每年人身险与财产险缴纳保险保障基金均在 100 亿以上。按照 2024 年的保费规模、行业总资产与结构静态估算：预计财险距离暂停 缴纳上限 1,741 亿元，还需缴纳 2.19 年；人身险距离暂停缴纳上限 3,155 亿元，还需缴纳 17.75 年。

保险保障基金救助史：以史为鉴，可以知兴替

截至 2024 年保险保障基金已累计救助 7 家保险公司。2007 年至 2023 年间 保险保障基金先后向新华保险、中华联合、安邦保险、天安人寿、华夏人寿、 恒大人寿、信泰人寿分别注资 27.9 亿元、60 亿元、608.04 亿元、66.4 亿 元、226 亿元、37.5 亿元以及 31.25 亿元。

寿险：救助思路逐渐转变为行业保障基金+地方国资/国资险企。梳理 寿险保障基金历年的救助案例以及监管对行业保障基金的各类制度文 件，保险行业风险化解的思路已由过去直接收购股权接管转变为行业 保障基金+地方国有资本/国资险企，保险保障基金从主导者逐渐转变 为参与者。截至 1H24 保险保障基金披露余额为 986 亿元，扣除尚未退 出的已占用资金，人身保险保障基金在没有新增保费的情况下可支配 余额预计为 16.85 亿元。

财险：从保险保障基金注资到市场化兼并重组，财险行业丰富风险化 解处置方式。《关于强监管防风险促改革推动财险业高质量发展行动 方案》明确提出：鼓励财险公司兼并重组，支持有条件的机构“迁册化 险”，运用市场化、法治化方式出清风险。对风险大、不具持续经营能 力的财险机构，依法开展市场退出，研究相关配套政策。从财产险保障 基金的历史救助案例来看，其救助思路已从注资接管逐渐转化为引入 市场化解决方案。