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英科医疗研究报告：全球丁腈手套龙头，精益成本管理&海外建厂扩产筑建强大护城河。

一次性手套市场不止于周期，更倾向于成长

全球一次性手套市场持续扩容，长期增量空间可观，预计 2025 年全球一次性手 套销售量将达到 8293 亿只，销售收入达到 136 亿美元。从细分市场分析，丁腈 手套在疫情后，增速依旧持续领先于其他品类，市场空间广阔。中国一次性手套 出口量高速增长，其中丁腈手套占比快速提升。与此同时，中国厂商积极布局， 产能迅速扩张，在全球市场的份额也在不断攀升。当下中国丁腈手套市场正处于 成长期，头部效应初现。中国丁腈手套市场成长逻辑清晰，量价齐升的前景值得 期待。需求端：使用场景全覆盖，市场空间广阔。价格端：供需关系改善，全球 丁腈手套价格企稳回升。成本端：原材料和燃料价格波动较大，影响手套厂商经 营情况。公司布局上游原料，通过参控股丁腈胶乳生产企业，保障手套原材料稳 定供应。

一次性手套产能快速扩张，设备工艺均处于领先水平

2023 年公司一次性手套总产能达到 790 亿只，同比增长 5.33%。其中，一次性丁 腈手套产能达到 480 亿只，一次性 PVC 手套产能达到 310 亿只。公司目前在国 内拥有六大生产基地。公司目前在安徽淮北、安徽安庆、江西九江、山东潍坊、 江苏镇江以及山东淄博六大生产基地。公司生产设备、生产技术、自动化程度多 维度优势显著，标准丁腈手套生产线长度超过 1.6 公里，良品率维持在 99%以上。