永茂泰研究报告：布局铝合金与铝压铸，未来前景可期.pdf

永茂泰研究报告：布局铝合金与铝压铸，未来前景可期。多元布局，协同发展优势显著。公司从事汽车用再生铝合金业务已有 30 多 年，从事汽车零部件业务已有 20 多年。自成立以来，公司不断优化发展模 式。在股权结构上，历经变化，经营愈发稳健。公司积极布局上下游产业， 从废铝回收、汽车用铸造再生铝合金和汽车零部件生产、铝危废运输和资 源化利用的上下游一体化全产业链低碳循环，多地生产基地协同运作，在 资源调配、成本控制等方面展现出强大的协同效应，为公司多元发展奠定 坚实基础。

铝合金技术与产能双优，客户结构完善。永茂泰的铝合金业务在营收上表 现亮眼，2024 年上半年毛利和毛利率回升，盈利能力提升。产能布局合理 且有序推进，已建成部分产能，在建项目稳步开展，充足的产能为满足市 场需求提供保障。凭借优质的产品和服务，公司与众多知名车企建立了紧 密的合作关系，客户资源优质且稳定，进一步巩固了其在铝合金市场的领 先地位，在行业内具备较强的话语权和市场影响力。 

轻量化驱动汽车零部件发展，前景广阔。汽车零部件业务营收稳步增长， 2019 - 2023 年复合增长率为 9.2%，营收占比整体上升，在公司业务中的 重要性日益凸显。公司积极拥抱行业变革，加快一体化压铸布局，加速新 产品开发，展现出强大的创新能力和对行业趋势的敏锐洞察力。通过不断 提升产品质量和服务水平，公司与客户建立了长期稳定的合作关系，能够 根据市场需求及时调整产品结构，凭借其不断优化的结构和积极的战略布 局，在汽车零部件市场具备广阔的发展前景和强大的市场竞争力。

近日公司公告员工持股计划。这将有助于提高管理层积极性。计划资金总 额不超过 2,160.90 万元，对应股份数上限为 5,456,828 股。首批参加员工 包括董监高不超过 125 人。