维力医疗研究报告：国产医用导管翘楚，多点布局拓宽海内外市场.pdf

维力医疗研究报告：国产医用导管翘楚，多点布局拓宽海内外市场。行业：医用导管发展潜力与市场前景兼备。人口老龄化叠加出海优势，国产医用导管企业有望迎来进一步发 展。医用导管行业是医疗器械领域中的基础且关键部分，广泛应用于 医疗诊断、治疗等环节。2023年全球医用导管市场规模大约为1880亿 元，预计2030年将达到2783亿元，与此同时我国医用导管行业市场 规模持续扩大，2022年已达943.47亿元。

国际医用导管市场的集中度较高，与国际主要竞争对手相比，维 力医疗市场份额较小，成长潜力和发展空间大，而且公司在产品价格 和响应速度方面存在竞争优势，未来随着公司产品布局进一步完善， 海外产能投产，市场份额有望进一步扩增。

维力医疗：多点布局，医用导管翘楚稳健发展

维力医疗深耕医用导管领域二十年，主要应用于导尿、麻醉、泌外、 护理、呼吸、血液透析等领域，在临床上广泛应用于普通开放手术、 微创手术，急救和护理等。

2019 年以来，公司营销改革成效显著，全面推进渠道建设和产品 放量。2019～2023年，公司营收由 9.94 亿元增长至13.88 亿元，复 合增速为 8.71%；归母净利润由1.21 亿元增长至1.92 亿元，复合增 速为 12.27% 。2024年前三季度，公司营收和归母净利润分别为 10.60、1.67 亿元，同比增速分别为8.53%、15.85%。

维力医疗在国内市场采取产品分线发展策略，国际市场精耕细作培育 新的增长点。2024年上半年，公司境内外收入占比分别为48.06%、 49.88%。

海内外产能持续布局，深度绑定核心客户，定制化项目助力海外增长

（1）国内产能持续拓展，海外产能开始布局。目前公司产能主要 集中在国内的5个城市（广州、海口、张家港、苏州、吉安），具 备国内领先的医用导管生产产能。公司正在筹建国内肇庆自动化 生产基地以及海外墨西哥工厂，以应对国内医疗耗材集采和海外 大客户业务不断增长的产能需求，以及日益紧张的海外地缘政治 风险。

（2）研发投入丰富产品组合，积极开拓海外空白市场。公司持续 推进大客户定制化项目进展，促进更多大客户项目的落地，形成 稳定的业务增量。另外，公司以创新产品清石鞘等为突破口开拓 海外空白市场，提升产品覆盖率。