产业洞察专题：DeepSeek助推AI产业变革，科技创新引领中国资产重估.pdf

产业洞察专题：DeepSeek助推AI产业变革，科技创新引领中国资产重估。2025 年伊始，中国初创公司 DeepSeek 引发全球新一轮 AI 热潮。公司旗下 R1 模型跻身全球顶尖大模型行列，用户数量快速增长。资本市场关于 AI 产业竞争 格局重塑的讨论增加。本报告以 DeepSeek 为切入点，回顾过往大国 AI 产业政 策和竞争格局，讨论 DeepSeek 代表的算法创新对产业链上下游发展前景的影 响，主要聚焦 AI 算力和 AI 应用两个环节，展望资本市场的投资机会。

产业格局回顾：2023 年以来，中美高度重视 AI 产业发展并加码相关支持政 策。美国重视本国前沿 AI 技术研发和基础建设，同时加大对华的技术和供应链 封锁，包括禁售高性能算力芯片等。中国一方面重视 AI 基础层和模型层的自主 可控，另一方面通过“人工智能+”行动加快应用普及。AI 产业的全球竞争合 作格局呈现“美国整体领先，中国加速赶超”的特征。其中，AI 基础层以算力 为核心，美国较中国整体领先，尤其高性能 AI 芯片具有明显优势，但两国云计 算服务环节差距较小；AI 模型层以算法为核心，中美差距正在逐步缩小，中国 企业在高端算力不足的限制下加快算法创新；AI 应用层包括行业垂类应用和智 能端侧，中美均在加快应用落地，中国存在市场规模和商业化能力的优势。

产业前景展望——AI 算力：DeepSeek 重塑算力需求叙事，国产算力自主可控 可期。DeepSeek 通过算法创新提高了算力利用率，在保证模型性能的同时降 低了训练成本，冲击了海外科技公司模型训练的“堆算力”模式。短期 而言， 此次算法创新引发了市场对训练算力需求预期边际放缓的担忧；但长期 而言， 在通用人工智能（AGI）愿景的驱动和 AI 应用的普及下，算力需求长期增长的 趋势仍将不变，尤其是推理侧的算力需求空间或进一步拓宽。对于 AI 芯片：AI 算法创新为国产芯片适配部署提供了更多可能性。目前 16 家国产 AI 芯片公司 均已宣布适配或上架 DeepSeek 模型服务，共同推动国产 AI 芯片在大模型训 练、推理场景的应用，尤其是本地化部署的推理场景；拆解产业链来看 ，中国 在 AI 芯片设计、半导体设备和先进制程晶圆厂较美国代表的全球先进水平仍有 差距，是未来国产自主可控的重点环节。对于云计算：AI 大模型的开源普及将 利好国产云计算厂商的 AI 技术赋能和业务增长。目前国内 10 家云计算巨头和 12 家独立云及智算企业均已接入 DeepSeek 大模型，短期将分享流量红利，长 期有望受益于 AI 算力需求增长，构建起 AI 生态壁垒的厂商将更为受益。

产业前景展望——AI应用：DeepSeek 降低 AI技术使用门槛，有望加速垂类应 用普及+端侧落地。一方面，DeepSeek“开源、高性能、低成本”的特征为企 业应用 AI 技术提供了可能，AI 垂类应用的开发和普及有望加速，据 2025 年 IDC 研究，目前中国 AI 渗透率前三行业为互联网、金融和运营商，制 造、政 府、教育、服务、医疗行业的渗透率还有较大空间。另一方面，AI 技术创新将 进一步赋能智能端侧，人形机器人、智能驾驶等热点领域有望直接受益。2025 年高阶智能驾驶有望加速普及。目前，比亚迪、吉利、东风汽车等主要车企均 已宣布接入 DeepSeek 大模型；比亚迪的“全民智驾战略”加快智能驾 驶普 及，城市高阶智驾将加速渗透至 15-20 万元车型，需求放量后有望直接利好产 业链相关赛道（如核心零部件）。2025 年人形机器人有望迎来量产关键节点。 2025 年 1 月，美国的特斯拉公布人形机器人 Optimus Gen2 的 2025-2027 年的 量产计划，中国的优必选表示将于 2025Q2 具备人形机器人规模化交付条件。