绝缘耐温云母行业专题报告：新能源应用驱动行业增长，龙头持续受益国产化、集成化、高端化产业趋势.pdf

绝缘耐温云母行业专题报告：新能源应用驱动行业增长，龙头持续受益国产化、集成化、高端化产业趋势。

1、绝缘耐温云母下游应用广泛，预计2027年市场规模达365亿元，23-27年行业CAGR达11.1%

预计2027年全球耐温绝缘云母市场规模达365亿元，23-27年CAGR达11.1%：我们测算，2023-2027年，全球电线电缆用耐温绝缘云母市场 CAGR为2.5%；家用电器领域CAGR为19.5%；新能源领域CAGR为40.8%，高温冶炼领域CAGR为3.3%。 新能源云母为增长的核心驱动：我们测算，新能源云母行业占比将从2023年的13.21%快速增长至2027年的34.12%，成为行业增长的核心驱动。

2、竞争格局：分散型寡占市场，龙头企业已具备全球竞争力

龙头企业具备全球竞争力，其他厂商规模小：国产龙头企业24H1云母材料营收，浙江荣泰为4.9亿元，平安电工为4.3亿元，已接近海外绝缘材 料巨头丰罗（23年总营收2.43亿美元）、依索沃尔塔（23年总营收1.42亿美元）水平，而其他绝大多数厂商规模较小。  行业呈分散型寡占市场特征，基材壁垒较高：平安电工全球市占率达 5%；浙江荣泰持续上升，2022年达 4.35%，两公司均在基材领域占有较 高市场份额。

3、产业趋势：国产化、集成化、高端化

国产化：2017 - 2022 年中国云母市场占全球份额从 23.7% 增长到 35.2%。国内企业研发成果丰富，领军云母材料研究。 集成化：新能源车热失控防护向整体方案演进，云母厂商或走向集成化方案提供商。集成化有望提升云母厂商单车价值量，利好和整车厂合作紧 密、具备较强研发能力的头部厂商。 高端化：合成云母性能优异，相比于天然云母受自然资源条件限制较少。规模效应有望推动合成云母均价降低，国产厂商如平安电工等大力投入 合成云母生产，高端云母领域国产化率有望进一步扩大。