福耀玻璃研究报告：“智驾平权”提速，汽玻智能化升级可期.pdf

福耀玻璃研究报告：“智驾平权”提速，汽玻智能化升级可期。前言：市场认为前期公司单车配套价值量提升主要受益于天幕等玻璃升级，担忧当前电动化增速放缓，公司汽玻 ASP 增速增长斜率回归中枢。有别于市场的观点，比亚迪等 头部车企率先推动智驾平权加速，智能化渗透率进入爆发期，智能化必然带动人机交互 频率提升，玻璃作为车上重要的人机交互载体，其功能复杂度和丰富度有望提升。预计 短期福耀 ASP 增速伴随智能化产品放量仍有望保持较高增速水平。

前阶段：汽玻升级聚焦“光”的领域：核心产品是天幕玻璃，后续将受益于隔热、隔音、 调光、氛围灯等功能升级。1、量：天幕玻璃主要配套新能源车型，目前在新车型中搭 载率提升趋势明显，其相较传统大天窗有成本优势，同时具备高颜值，符合大空间、轻 量化趋势，渗透率提升趋势仍将持续。2、价：后续隔热、隔音、调光、氛围灯等功能 有望支撑天幕价值量提升，福耀各类产品引领市场。

现阶段：汽玻拓展到“电”的领域，““智驾平权”有望加速汽玻智能化升级。汽车玻璃 作为消费者体验感知较强的车身部件，在“电”的领域升级趋势有较强的消费需求作为 支撑，也是当前整车竞争背景下，车企或将优先考虑做出差异化和创新的部件。1、HUD 趋势：玻璃天然具有作为信息聚集载体的优势以及易于成像，对前挡风玻璃提出更高要 求和挑战，随着技术迭代+成本下行，带动前挡风玻璃价值量提升。2、玻璃天线和透明 显示：玻璃是很好的人机交互载体，以及其无机材质属性适合信号传输，在车路协同的 背景下，汽车玻璃有望成为集成天线的最佳介质，车窗透明显示有望成为智能座舱拓展 的下一个核心场景。3、支持智能驾驶的 ADAS 玻璃升级趋势：随着智能驾驶发展，以 激光雷达、摄像头等为主的各类传感器数量增加，一方面对玻璃性能和构造要求提升， 另一方面在前期开发和售后维修环节也对供应商的综合能力要求更高。