力帆科技研究报告：涅槃重生、科技赋能，开启AI智驾新篇章.pdf

力帆科技研究报告：涅槃重生、科技赋能，开启AI智驾新篇章。涅槃新生，力帆科技迎来发展重要新机。力帆科技，扎根重庆， 创立于1992年，2010年上市。公司以摩托车和燃油乘用车业务起家， 期间新能源转型几经波折，起起落落。由于行业波动和公司经营困境， 2020 年公司启动破产重组。2021 年起，公司陆续引入新股东和管理 层，公司发展迎来新机。

吉利成为公司第一大股东，印奇（旷视科技创始人）成为公司二 股东并担任董事长，开启科技型汽车公司新征程。2021 年，重庆政府 主导下引入重庆两江新区、吉利及社会资本入局，启动破产重整。2022 年，吉利入股公司并共同成立睿蓝汽车，接入吉利旗下曹操出行的 B 端定制车业务。2024 年，旷视科技创始人印奇入股公司，并担任公司 董事长，有望深度赋能力帆科技产品智能化。公司更名为千里科技， 以新的面貌开启科技型汽车公司新征程。

政策支持、科技平权，智能驾驶有望在未来五年实现巨大突破。 2024 年 1-10 月新能源乘用车 L2 级及以上的辅助驾驶功能装车率达 到 67.1%，相比 2023 年同比增加 20.2pcts。2023 年 11 月，工信部 等五部门发文，开始 L3、L4 级别智能车的准入和通行试点，2024 年 又陆续开启了20个城市作为智能网联汽车的试点。政策端持续发力， 加速 L3 及以上等级智驾落地。2024 年被视为城市 NOA 登陆主流车型 的元年，在 15-20 万的价格区间里，2024 年多款搭载城市 NOA 功能 的重磅新车面市，比如小鹏 Mona M03、小鹏 P7+、深蓝 L07、广汽埃 安 RT 等。2025 年 2 月 10 日，比亚迪宣布“天神之眼”智驾系统将覆 盖全系车型，从售价百万的仰望 U8 到 6.98 万元的海鸥智驾版，均实 现高速 NOA 功能标配，有望进一步加速智驾渗透率，实现智能驾驶的 价格下探至 10 万以下车型。我们认为智驾迈入“全民智驾时代”，价 格下探、科技平权、加速渗透，看好未来五年的黄金窗口期。

公司有望借助吉利的平台和印奇团队的算法技术在智驾赛道突 出重围。视觉算法是印奇此前创立的旷视科技的技术基石。旷视在算 法方面拥有业内知名的两套 BEV 视觉算法模型——BEVDepth 和 PETR，长期霸榜自动驾驶权威技术榜单。旷视科技曾在 2023 年发布 了三种配置的量产 L2+智驾方案，具有“低算力、高功能”的成本优 势，较同行成本下降 20%-30%。公司有望以重庆为重点区域开始，积 极推进 AI+车的技术创新落地。2024 年 7 月 24 日，重庆两江新区与 吉利汽车集团、旷视科技签署战略合作协议，三方将依托重庆制造业 基础和产业优势，结合旷视科技在人工智能领域关键核心技术，以及 吉利汽车整车研发、制造优势，共同建设AI 智行开放平台，构建“AI+ 车+机器人”产业创新发展模式，打造新质生产力标杆项目。