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互联网行业专题研究：互联网大厂如何受益于DeepSeek~R1“破圈”？DeepSeek-R1“破圈”拆解：1、业界领先的强大性能。1）R1在多个基准测 试中的表现超越当下全球AI行业领先的推理模型OpenAI-o1。2）在开发人 员和使用者中收获高评价，在Chatbot Arena榜单中居前列，超过 OpenAI-o1。3）英文日常问答、物理测试等实际用户体验不亚于o1系列。2、 多项算法和工程上的实质性突破。首个验证后训练时使用强化学习让千亿参数 的模型获得推理能力的研究，切实解决行业难题。经历多代模型，R1实现在 GRPO算法、MoE架构、MLA机制、FP8精度、MTP方法等多方位突破。3、 全面开源并推出免费C端产品。DeepSeek App成为大部分用户首次体验的 优质AI推理模型，在几乎没有广告投放情况下7天用户增长1亿。

互联网大厂大模型进展梳理：1、阿里巴巴：1）旗舰模型Qwen2.5-Max：指 令模型、基座模型的指标对比中赶超业界领先模型，代码编写等能力、应用 体验提升。2）实验性推理模型：数学和编程等领域取得进步，期待新模型赋 能、DeepSeek-R1技术启示，正式版带来突破。3）开源：提供全尺寸开源模 型，性能和开发者参与度均领先。2、腾讯：1）架构调整：TEG聚焦技术底 座，其他事业群共推产品化，腾讯AI产品25年整体进展有望相较24年更积 极。元宝并入CSIG或显示出腾讯AI战略转变更加重视产品体验。2）多模态 较多进展：业界首个一站式3D内容AI创作平台。支持游戏等工作流，几何 结构更精细，纹理色彩更丰富。3、百度：1）文心4.0 Turbo 24M6发布，期 待25年新版本。2）两大产品助力全栈服务解决方案：大模型精调和应用开 发平台千帆，提供稳定高效算力服务的百舸。4、快手：文生视频生成模型可 灵始终处于全球业界领先水平，最新基座版本更新后，带来显著画面表现力提 升，并获专家评测榜单好评。5、美团：联合推出MobileVLM V2模型，有望 在移动环境占优。6、哔哩哔哩：Index自研模型角色扮演等能力不俗。

DeepSeek“破圈”后，对互联网大厂有何价值？1、大模型能力提升： R1 带来的突破有机会持续完善，推出性能更强力的模型。R1的模式有助于激发 现有模型潜力，如对阿里Qwen2.5等模型进行微调。DeepSeek的成功或有 望促使各大互联网公司加大对AI大模型的战略投入。R1多项创新性技术突破 路径已开源，其或可被复刻至各大互联网公司旗下AI模型中，带来模型能力 的提升，进一步加强对内赋能、对外输出能力。2、云服务需求扩张：DeepSeek 成功证明海内外市场对高性能AI推理的强烈需求。已经有多家互联网大厂接 入DeepSeek，并提供价格等优惠。市场有望感知到并认可头部互联网公司云 服务能力和未来增长空间，有望逐步提升云业务估值水平。3、推理模型直接 提升AI Agent能力：OpenAI上线AI Agent，腾讯、阿里等互联网大厂提供 AI Agent服务。AI Agent仍处于早期，具备一定不可预测性，且依赖基座模 型表现。4、提升AI赋能广告能力：广告作为互联网重要的高毛利变现板块， AI赋能空间理想。有望逐步加深AI自动化广告的渗透，将大模型更深度地用 于分析用户在大厂生态上的行为，精准总结画像进而优化广告定向投放，促进 广告点击率等指标增长，进而提升广告业务收入和利润水平的增长率。