家电行业2024年年报业绩前瞻：地产+以旧换新政策催化需求，白电内外销延续增长、厨电景气度复苏.pdf

家电行业2024年年报业绩前瞻：地产+以旧换新政策催化需求，白电内外销延续增长、厨电景气度复苏。2024 年空调内销微增、外销高增，地产+以旧换新政策有望催化白电、大厨电需求。根据产业在 线数据显示，2024年1-12月空调行业实现累计产量20158万台，同比增长20%；2024年1-12 月空调行业实现销量20085万台，同比增长18%，其中内销量同比增长5%。冰箱2024年1-12 月内销量同比增长3%；洗衣机2024年1-12月内销量同增长7%。出口方面，2024年1-12月空 调外销量累计同比增长36%，1-12月冰、洗外销量同比分别+19%/+17%。

白电和零部件：空调外销高增长，以旧换新带动白电均价提升。美的集团：根据产业在线数据， 2024 年 1-12 月美的空调内销量同比+2.4%，出口同比+32.7%，整体内外销同比增长15.5%。我 们预计公司 2024Q4 收入和业绩同比分别+10%/15%。海尔智家：预计公司 2024Q4 收入同比 +5%，业绩同比+15%。格力电器：预计公司2024Q4收入同比+3%，归母净利润同比+10%。海 信家电：预计公司 2024Q4 收入同比+5%，业绩同比+15%。海容冷链：预计公司 2024Q4 收入 同比+0%，业绩同比+10%。盾安环境：预计公司2024Q4收入同比+8%，业绩同比+30%。三花 智控：预计公司 2024Q4 收入同比+8%，业绩同比+25%。华翔股份：预计公司 2024Q4 收入同 比+8%，业绩同比+35%。

厨电：地产+以旧换新政策持续刺激，传统/新兴厨电景气度均有所恢复。老板电器：预计公司 2024Q4 收入同比-5%，业绩同比-10%。亿田智能：预计公司 2024Q4 收入同比-50%，业绩同比 +900%。华帝股份：预计公司2024Q4收入同比+5%，业绩同比+90%。

小家电：自主品牌出海高成长，内销以旧换新显著受益。苏泊尔预计公司2024Q4收入同比持平， 业绩同比持平。九阳股份预计公司 2024Q4 收入同比-8%，业绩同比-40%。新宝股份预计公司 2024Q4 收入同比+6%，业绩同比+7%。比依股份预计公司 2024Q4 收入同比+50%，业绩同比 +30%。小熊电器预计 2024Q4 收入同比+5%，业绩同比-40%。石头科技预计公司 2024Q4收入 同比+55%，业绩同比持平。科沃斯预计公司 2024Q4 收入同比+5%，业绩同比-40%。莱克电气 预计公司2024Q4 收入同比+20%，业绩同比+5%。飞科电器预计公司 2024Q4收入同比-20%， 业绩同比-101%。德昌股份预计公司 2024Q4 收入同比+50%，业绩同比+55%。欧圣电气预计公 司2024Q4收入同比+50%，业绩同比+50%。

新显示和照明：新兴显示等待拐点，照明领域静待花开。海信视像我们预计公司2024Q4收入和业 绩同比+20%/+70%。极米科技预计公司 2024Q4 收入同比+8%，利润预计同比+220%。光峰科 技预计公司 2024Q4 收入同比+25%，利润同比-65%。欧普照明预计公司 2024Q4 收入同比 10%，业绩同比-10%。民爆光电预计公司2024Q4收入同比+8%，业绩同比+5%。