转债市场研判及“十强转债”组合.pdf

转债市场研判及“十强转债”组合。1月股债行情回顾：宏观信息主导指数方向，股市先下后上，债市震荡调整；  股市方面，月初在外部环境不确定性较大等扰动下，权益市场震荡下跌，沪指跌破3200点， 此后受宏观数据边际改善、市场风险偏好回暖、各类产业新闻带动部分题材类板块表现较好 等影响，市场有所修复，截至1月27日沪指收于3250.60，全月跌0.37%；行业间分化较为明 显，申万一级行业多数收跌，其中商贸零售（-9.43%）、食品饮料（-5.07%）、房地产（- 4.51%）跌幅最大，沪金新高下有色金属（+5.39%）涨幅靠前，CES展、人形机器人、英伟达 GB300等消息催化下，汽车（+3.99%）、机械设备（+3.51%）、电子（+3.44%）等表现突出； 债市方面，受央行宣布暂停买入国债、经济数据改善、资金面整体偏紧等影响，本月债市利 率震荡上行，10年期国债利率1月27日收于1.630%，较月初1.608%上行2.22bp；30年国债利 率收于1.868%，较月初1.840%上行2.80bp；信用债利率上行，中短期限品种信用利差收窄、 长期限品种信用利差小幅走扩；