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可孚医疗研究报告：构建立体式营销网络，聚焦核心业务发展。家用医疗器械龙头，产线丰富，业绩稳健增长。公司专注于家用医疗 器械的研发、生产、销售和服务，经过多年发展，现已成为家用医疗 器械行业知名企业。公司产品线丰富，覆盖健康监测、康复辅具、呼 吸支持、医疗护理及中医理疗等领域，能够满足消费者的多元化需求。 此外，公司还通过外延收购等方式不断拓展业务范围，进一步加强竞 争力。在疫情期间，公司健康监测、医疗护理等业务快速增长，带动 公司收入及利润双双增长。疫情影响逐渐消化后，公司将资源集中投 入到核心产品上，推动产品迭代升级，持续提高市场竞争力，业务回 归稳健发展。

聚焦核心业务，持续优化产品结构。公司对五大产品线进行了系统梳 理与规划，将资源集中投入到核心产品上，以推动其迭代升级，提高 综合竞争力。在康复辅具领域，公司通过外延并购增强竞争力，特别 是在轮椅、助听器、助行器、护理床等产品上，已经实现了规模化自 产。健康监测作为公司传统大品类业务，疫情期间需求激增，公司通 过创新产品上市，如全新血糖尿酸一体机和CGM，有望驱动未来收入 增长。医疗护理产品作为日常护理必备产品，公司计划专注美容修复、 伤口护理等产品研发，以提升产品性能和品质，提高市场占有率及毛 利率。呼吸支持产品板块当前体量较小，但公司通过自主研发和生产， 推出了第二代睡眠呼吸机等新品，品牌价值和销售规模有望增长。听 力业务方面，随着老龄化助推听力验配市场增长，公司通过线下门店 数拓展，带动听力验配营收增长，并持续提升门店服务能力，优化供 应链和产品结构。

构建立体式营销网络，把握兴趣电商机遇。在渠道端构建了大型电商 平台、大型连锁药房、仓储卖场、自营门店等相融合的立体式营销体 系。线下业务以自营门店、零售药房合作为主，通过精准营销和优质 服务满足消费者多元化需求，并与连锁药房建立了长远、稳定的合作 模式。线上业务方面，公司率先布局并蓬勃发展，已完成国内主要第 三方电商平台布局，占据主流线上流量入口，深度覆盖线上消费者。 公司积累了多年的线上运营经验，通过精细化管理和资源投入，线上销售额和用户数稳步增加。同时，公司积极拓展兴趣电商渠道，实现 直播的常态化和品类的垂直化，通过品牌直播、达人带货、短视频推 广等手段，深入挖掘用户潜在需求，撬动品牌全新增长并赋能全渠道。 公司深耕全域营销能力，将传统线下渠道与线上新零售渠道深度融合， 交互运作，建立与消费者随时随地连接的通道，最大程度地覆盖用户 的主要消费场景，形成多样性、多内容、多维度和多触达点的经营形 态。