达梦数据研究报告：国产数据库领先企业，将深度受益于信创需求的释放.pdf

达梦数据研究报告：国产数据库领先企业，将深度受益于信创需求的释放。国产数据库领先企业，全栈自主可控赋能国内计算生态。公司 40 余年坚 持自主可控技术路线，目前，公司已掌握数据管理与数据分析领域的核心 前沿技术，拥有主要产品全部核心源代码的自主知识产权，逐渐成长为国 内数据库行业的领先企业。公司数据库产品性能优且安全性高，产品线逐 渐覆盖数据全生命周期管理。公司服务体系完备，实现下游客户广覆盖， 市占率国内领先。公司 2024 年前三季度业绩表现亮眼。公司软件产品使 用授权贡献主要收入，销售渠道建设有望进一步促进主营业务发展。

我国信创数据库市场需求释放，为国产数据库厂商提供良好发展机遇。据 IDC 统计，在我国本地部署的关系型数据库管理软件市场，排名前 6 的国 产厂商总市占率从 2022 年的 36.7%提至 2023 年的 38.54%，国内品牌逐 渐崛起。我国信创产业的发展将按照“2+8+N”的落地体系逐步展开。党 政数据库国产化替代重心逐渐下沉，行业端信创将带来持续增量。政策方 面，信创利好政策密集发布，信创工程将加速推进。资金方面，超长期特 别国债、财政部专项资金支持以及化债政策的落地将有效缓解地方财政压 力，拉升政府信创采购需求。信创工程推动我国信创数据库市场需求释放， 我国信创数据库市场规模较大，将为国产数据库厂商提供良好发展机遇。 我们预计 2025-2028 年，我国信创数据库市场规模约为 340 亿元。

深耕核心产品线并积极适配产业生态，市场竞争力有望持续巩固。公司自 设立以来，始终坚持原始创新与独立研发的技术路线，其数据库产品完全 自主可控，并填补了国产数据库高端产品空白。公司已形成以数据库管理 系统为核心的完备产品体系，募投项目也均围绕主营业务开展。通过深耕 并拓展核心产品线，公司主营业务景气度将持续高企，未来业绩有望维持 高速增长态势。公司积极拓展渠道销售网络，持续优化渠道管理能力，积 极适配兼容国内计算产业生态，其产品市场竞争力有望持续巩固，市场占 有率有望进一步提升。