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合肥城建研究报告：地产主业与转型升级齐飞，国企开发商迈向发展新阶段。受益于楼市止跌回稳及存量商品房收储，公司地产业务周转明显 加快。转型升级方面，公司拟收购安徽公共资源交易集团向产业 链上游延伸。收购完成后可与公司主业发挥协同效应，拓宽收入 来源，贡献稳定利润，有效降低公司资产负债率。同时交易集团 持有安徽数交所 40%股权，有望受益数据交易规模快速增长。

受益于楼市止跌回稳及存量商品房收储，公司地产业务周转明显 加快。9 月底以来高层出台一系列房地产支持性政策已出现积极效 果，包括合肥在内的重点城市楼市热度回升明显。2024 年 11 月 40 城新房成交面积同比增长 28%，合肥新房成交套数同比上升 56%。自 5 月 17 日高层提出可以组织地方国有企业收购存量商品 住房用作保障性住房以来，部分城市积极响应，合肥也在其中。 合肥安居集团拟向公司收购 2318套商品房，合计金额达 33.3亿元， 约占公司可售货值的 18%，有效加快公司库存去化。

收购交易集团加快公司转型升级。公司拟通过发行股份购买股东 持有的安徽公共资源交易集团，向产业链上游延伸。收购交易集 团可加快公司转型升级，具体来看 1）可以发挥协同效应，有效 压降成本；2）改善单一业务模式，拓宽收入渠道，交易集团 2023 年净利润为 2.0 亿元，可贡献稳定利润来源；3）可以有效压降资 产负债率，收购完成后可降低公司资产负债率 3.3 个百分点。

数据交易方兴未艾，交易集团受益参股安徽数交所。交易集团参 股安徽数交所 40%股权。当前数据交易规模快速增长，2021-2023 年间 CAGR 为 58%。据上海数交所报告，2023 年全国数据交易 规模为 1537 亿元，2030年全国数据交易规模有望达到7159亿元。