海外快递物流行业2025年策略：转向精细化运营释放利润，股东回报决胜负.pdf

海外快递物流行业2025年策略：转向精细化运营释放利润，股东回报决胜负。技术升级带来快递物流领域降本空间：中国快运物流快递行业正处于一个由技术创 新引领的转型期，数字化和自动化成为降低成本、提升效率的关键手段。

1）中通快递通过全链路降本增效策略，在物料使用和分拣效率上实现了显著的成本节约。 具体来看，中通快递在自动化分拣设备上的投入尤为突出，2023年拥有464台自动化分拣 设备，这一数字远超同行业其他公司，有效降低了单票分拣成本。此外，中通快递的派息 率也呈现逐年上升趋势，2023年达到41.2%，预计2024年将不低于40%，股息率有望进 一步提升至约4.5个百分点，为股东提供了稳定且可观的回报。

2）京东物流2024Q3毛利率录得11.7%，同比增长3.8个百分点，主要受益于公司在降本 增效方面的成果1、自动化水平提升，将物流大语言模型等创新技术融入业务流程，提高 人员效率；2、通过算法能力优化车辆调度，提升自有车辆数量和使用效率，降低运输成本； 3、推进场地融合，网络结构的优化，降低租金成本占收比。

3）顺丰同城有望通过数字化平台，更精细化地管理骑手订单和网络调度，减少补贴，提升 毛利率。数字化工具使得订单分配更加合理，减少了骑手的空驶和等待时间。同时自动化 技术的应用，如无人车的使用，可以减少人力成本，特别是在支线场景中。无人车可以替 代部分车辆和人力，尤其是在中转场到下一个网点的运输中。

利润释放带来股东回报来源：交运公司成本节降叠加资本开支放缓，同时在政策托 底下，公司有望提升股东回报。2024年11月15日，证监会出台《上市公司监管指引 第10号——市值管理》，鼓励上市合规运用股权激励、员工持股计划、现金分红、股 份回购等方式，推动投资价值合理反映上市公司质量。按照2025年1月16日收盘价 计算，港股交运板块中高于行业平均的标的主要集中在航运、公路板块，比如中远海运 国际、深圳高速公路、东方海外国际、中远海控、安徽皖通高速公路等。股息率稍落后 的中通快递、京东物流、顺丰同城等可通过成本节降利润释放，打开股东回报空间。

抓住利润释放后股东回报提升主线：中国快运物流快递行业的数字化转型和自动化 升级，推动了行业的高质量发展。这些变化不仅提高了企业的运营效率和盈利能力，也 为股东提供了更高的股息回报和增长潜力。建议关注中通快递、京东物流和顺丰同城这 些在成本控制方面表现出色的公司，有望打开股东回报空间。