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北交所行业主题报告：化妆品国产替代发展快，轻医美快速崛起抗老需求高。

化妆品抗衰需求增加，新兴化妆品品牌推动化妆品代工快速发展

化妆品行业内品牌端参与者众多，市场发展相对成熟，已存在不少具有广泛知名 度的品牌商。品牌商掌握化妆品的定价权，盈利水平在产业链中最高。2023 年 国产品牌化妆品规模占比超过一半，增速较快，达到 21.20%。品牌商对化妆品 制造商，特别是具备新品研发、规模化生产、功效检测等系统服务的化妆品制造 商，存在更高的偏好及一定程度的依赖性。知名代工厂商有科丝美诗、诺斯贝尔、 嘉亨家化、芭薇股份等。生产上，化妆品备案监管政策趋严，代工生产行业壁垒 提升。消费时，中国消费者更加注重化妆品的实用性以及安全性，化妆品的具体 功效上，抗衰产品的市场份额占比最高。在我国经济升级的大背景下，我国消费 者对化妆品的需求提高拉动上游化妆品生产企业数量的增加。新兴化妆品牌的涌 现推动代工行业市场规模扩大。从人均水平上看，目前我国消费者在护肤品领域 人均支出仍处于较低的水平。男性愈发注重个人护理和仪容仪表，未来中国男性 化妆品市场或存在较大的发展空间。根据灼识咨询数据，2022-2025 年我国化妆 品代工行业规模有望从 434.1 亿元增长至 622.9 亿元，实现 12.79%的年均复合增 长率，行业发展空间广阔。

轻医美快速崛起，2023 年中国医美器械行业市场规模 775 亿元，同比+20.5%

医美市场呈现五大特点：轻医美快速崛起、技术进步与数字化整合、抗老需求增 加、多样化与个性化需求、新兴市场强劲增长等。根据 ISAPS 数据，2023 年全 球美容手术和非手术项目数量增长 3.4%，共计 3490 万例。美国美容手术数量位 居全球第一，其次为巴西。2023 年中国美容行业市场规模已达 2804 亿元，预计 2025 年市场规模有望达到 3816.0 亿元。2023 年中国医美器械行业市场规模为 774.8 亿元，同比增长 20.5%。推动这一增长的主要因素包括非手术类项目的普 及、消费者群体的年轻化、以及国内外品牌的技术创新，未来十年内医美市场有 望继续扩大，随着行业兼并重组，市场集中度将有所提升。目前国际品牌在中国 市场占据仍然重要份额，但近年来国产品牌迅速崛起，尤其是在光电设备和注射 类材料领域，未来有望在国内市场中占据更大份额。