新兴产业2025年投资策略：驾驭新质生产力，穿越产业周期.pdf

新兴产业2025年投资策略：驾驭新质生产力，穿越产业周期。新质生产力依托科技创新为发展注入新动能。据人民网转引光明日 报，新质生产力具有高科技、高效能、高质量特征，发展新质生产力， 必须充分发挥科技创新的引领作用，以科技创新开辟发展新领域新赛 道，塑造发展新动能、新优势。

在大力发展新质生产力的时代背景下，我们看好低空经济、商业航天 及卫星互联网、可控核聚变、AI加速卡、智能驾驶等新兴产业领域， 理由如下：

1.低空经济受政策支持，eVTOL启动城市试点。（1）规范空域划设为 发展低空经济奠定制度基础。据中国民航局，2023年12月21日，民 航局发布《国家空域基础分类方法》，对我国空域划设和管理使用进行 规范，依据航空器飞行规则和性能要求、空管服务内容等要素，将空 域划分为A、B、C、D、E、G、W等7类，其中A、B、C、D、E类 为管制空域，G、W类为非管制空域。我们认为，《国家空域基础分类 方法》对我国空域资源进行规范划设，为充分利用和管理使用国家空 域资源奠定基础。（2）国家发展改革委成立低空经济发展司。据中国 发展网，12 月27 日，国家发展改革委低空经济发展司正式亮相。低 空经济发展司是负责拟订并组织实施低空经济发展战略、中长期发展 规划，提出有关政策建议，协调有关重大问题等的职能司局。（3） eVTOL六大试点城市即将启动。

2.低轨卫星星座成全球商业航天重要发展方向，我国GW星座、千帆星座建设提速。据新华网转引环球时报，低轨卫星互联网星座是全球 商业航天一个重要发展方向，也是航天大国竞逐的新赛道。截至2024 年12月，全球已出现了以美国太空探索技术公司“星链”、美国亚马 逊“柯伊伯计划”、美国铱星卫星通信公司“铱星二代”和英国“OneWeb” 为代表的星座。其中，“星链”发射卫星总量已超过7000颗，亚马逊 的“柯伊伯计划”、英国“OneWeb”等公司也都规划了千颗级别的发 射量。此前，我国也公布了以“千帆星座”、“GW星座”为代表的多 个低轨卫星互联网星座计划。其中，“千帆星座”空间段远景规划将部 署1.5 万余颗卫星，按照规划，到2025年，“千帆星座”将完成一期 648 颗卫星的部署，初步构建全球覆盖的卫星互联网系统。

3.产学研合力发展可控核聚变，未来技术有望取得突破。中核集团牵 头成立可控核聚变创新联合体。据中核集团，2023年12月29日由其 牵头25家央企、科研院所、高校等组成可控核聚变创新联合体，中国 聚变能源有限公司(筹)揭牌，国务院国资委明确可控核聚变为未来能 源的重要方向；据能量奇点 Fusion Energy 公众号，2024年3月，洪 荒70托卡马克总体安装完工，装置建设工作全部结束。

4.AI 加速卡受益于AI算力需求增长，AI加速卡亟需自主可控。（1） AI 算力需求高速增长。据中国经营报援引中国信通院《中国综合算力 指数报告（2024）》，截至2023年年底，全球算力基础设施总规模达到 910 EFLOPS（每秒执行一百亿亿次的浮点运算），其中，我国算力规模达到246 EFLOPS，位居世界第二，智能算力同比增速超过65%。 （2）AI服务器拉动AI加速卡需求，未来市场空间广阔。据QYR（恒 州博智）的统计及预测，2024年全球AI加速卡市场销售额达到了348.7 亿美元，预计2031年将达到8244.4亿美元，2025-2031年复合增长率 （CAGR）为53.6%。

5.NOA 渗透率有望快速提升，智能驾驶或将迎来商业化奇点。据亿欧分析，2024 年 L2+智驾功能整体渗透率预计将达到 8.5%，其中高速 NOA 功能渗透率约为8%，高速NOA功能已经逐渐成为AIEV车型 的标配功能。城区NOA功能也在2024年开始大规模量产应用，将迎 来飞速发展，预计至2030年渗透率将达到25%。市场规模层面，2024 年NOA功能的市场规模将达到190亿元，预计2030年市场规模将超 3000 亿元。