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2024年基金市场回顾及2025年展望：守正出奇，奋楫争先。

2024 年基金市场回顾

公募基金行业整体概况与热点回顾

公募基金市场概览：资管市场 2024 年前三季度的管理规模相较 2023 年末大幅增 长 4.98 万亿，其中公募基金作为核心驱动力贡献 4.47 万亿。从非货公募基金的产 品结构来看，债券型基金与被动股票型基金是 2024 年新发和规模增量的主力。

公募非货管理人竞争格局：2021 年以来规模前三的管理人相对稳定，为易方达、 华夏、广发。易方达与华夏在被动权益大发展的风口上精准发力，目前非货管理规 模均已超 1 万亿，广发基金则是在债券基金上获得了显著的规模增量。

公募基金业绩概览：2024 年公募基金各类策略都给投资者带来了不错的收益。受 益于黄金和美股的强劲表现，商品型和 QDII 股票基金表现较为突出，商品型基金 连续三年业绩表现处于领先位置。

公募基金行业热点回顾：ETF 价格战来势汹汹；中证 A500 发行火热，场内、场外 双双发力；指数债基成为重点布局方向之一；互认基金客地销售比例限制放宽；量 化产品年内迎来近年较大回撤；QDII 基金热度难降，大面积限购频频出现。

细分类别公募基金概况

主动偏股型基金：2024 年主动偏股型基金平均收益率为 3.5%，TMT 和金融地产绩 优基金领涨。从规模上看，总体回落，目前可获得的规模较去年年末下降 2.87%。

主动固收类基金：2024 年债市收益颇丰，各类主动固收类基金均平均获得正收益， 尤其是积极参与利率波段交易且久期较长的基金收益亮眼，含权基金随权益市场反 弹收复前期亏损。纯债基金规模增长，含权和可转债基金规模震荡下跌。

被动管理型基金：截至目前，全市场被动指数型基金总数为 2,312 只，合计管理规 模 48,479.6 亿（ETF 规模为估算值且已剔除 ETF 联接规模）。新发规模创历史新 高，中证 A500 系列成爆品。从行业格局看，头部基金公司的集中度稳步提升。

FOF 基金：截止目前，全市场 FOF 基金总数共 499 只，合计管理规模 1480.94 亿， 数量较 2023 年末增长 13 只，规模自 2021 年末达到高点后逐步下降。不同风险定 位的 FOF 在 2024 年平均收益率均超 3.0%，不过业绩分化较大。

量化基金：截止目前，市场量化基金总数共 550 只，合计管理规模 3145.16 亿元， 数量和稳步上升。主动量化基金 2024 年平均收益 4.93%，74%产品获得正收益； 行业量化基金 2024 年平均收益 5.99%，科技通信和大制造主题表现较好；2024 年 沪深 300、中证 500 和中证 1000 指增基金的平均超额收益分别为 0.83%、2.63% 和 5.14%；量化对冲基金 2024 年平均收益-2.17%。

QDII 基金：截至目前，公募市场共有 302 只 QDII 型基金，合计管理规模 5,132.27 亿（剔除 ETF 联接）。前 20 大 QDII 管理人多以股票型 QDII 为布局重点；从投资区域角度看，目前股票型+混合型 QDII 基金主要投向中国香港与美国。