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江苏神通研究报告：特种阀门行业龙头，核电板块有望迎高景气。特种阀门龙头公司，下游以核电、能源装备、冶金为主。公司成立于 2001 年，专业从事新型特种阀门研发、生产与销售，主要包括蝶阀、 球阀等七个大类 145 个系列 2000 多个规格，这些产品广泛应用于冶 金、核电、石油化工等领域。在核电阀门产品领域，公司是我国核电 阀门的主要供应商，获得了已招标核级蝶阀、核级球阀 90%以上的订 单，至今已有超 15 万台各类核电阀门产品在线使用。

核电常态化带动阀门需求增加，预计 2024 年市场规模达 62 亿元。从 2019 年到 2021 年，中国每年核准 4-5 台核电机组；2022 年和 2023 年 更是每年核准 10 台。2024 年 8 月，国常会决定核准江苏徐圩一期工 程等五个核电项目，共涉及 11 台核电机组，数量创历史新高。

中国特种阀门市场稳步增长，公司有望充分受益。在冶金特种阀门领 域，公司的产品主要应用于冶金行业的高炉煤气干法除尘与煤气回收 等节能减排系统，产品国内市场占有率 70%以上。在能源化工特种阀 门领域，公司开发的低温阀门规格品种齐全，广泛与国内外化工项目 达成合作。据 Fortune Business Insights，2023 年全球低温阀门市场规 模为 41.4 亿美元，预计在 2024-2032 年的复合年增长率为 10.26%。