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银行业深专题报告：国家级战略支撑下的渝城，有哪些亮点？西部经济重镇，产业转型升级巩固工业优势。重庆为西南要塞，依托长江和嘉 陵江的水运优势，逐渐发展出便捷高效的综合交运网络。基于独特的山地地形 及中西部重要交通枢纽的地位，重庆曾抓住发展工业产业的四次重大历史机 遇，奠定了发达的重工业基础，经济也主要以“投资驱动”为主。近年来在全 球科技高速发展下，相对落后的重工业产能拖累当地经济。重庆进行产业转型 升级，工业结构体系逐渐多元化。23年6月重庆市推出的“33618”现代制造 业集群体系进一步放大重庆产业特色优势，转型升级成效显著。

国家级战略支持下，渝城更具吸引力。重庆市聚集国家级战略支撑、西部经济 重镇以及招商引资富有诚意等天时、地利、人和这些有利条件，吸引了更多外 资及国央企入驻。重庆市近几年持续加大吸引人才力度，高素质人才留渝率提 升。常住人口众多+人口素质提升+优质企业入驻，将迸发出更高的经济活力。 2023年以来重庆连续四个季度GDP增速维持在6%以上，高于全国平均水平。 2024年6月，习总书记考察重庆市之后，提出重庆市要“奋力打造新时代西 部大开发重要战略支点、内陆开放综合枢纽”。反映了中央对重庆再次寄予厚 望，在系列国家级战略的支持下，未来重庆市在更多项目带动下或具有更大发 展空间。

区域不良逐渐出清，化债走在全国前列。2015年以来由于重庆当地支柱产业 产能过剩，叠加2020-2022年疫情影响，重庆市不良率有上升趋势，不过高峰 时期2020年不良率不超过2%。在支柱产业转型升级、地方化债处置较快、疫 后经济较快修复背景下，重庆区域不良逐渐出清。与其他债务较重的省份不同， 重庆早在2013年前后就开始化债之路。通过循序渐进的三轮化债，重庆债务 压力减轻。截至2024年6月末，重庆市重点区县全部退出红色区域，有息债 务增速及综合融资成本下降，融资结构得以改善，整体化债节奏领先全国。

区域金融资源丰富，金融化债支持力度大。《成渝地区双城经济圈建设规划纲 要》明确重庆打造西部金融中心，重庆地区金融资源丰富。1）金融机构众多 且多元：重庆目前有41家展业商业银行，其中国有行的网点布局较密，占比 超一半；非银金融机构种类丰富，其中小贷公司、担保公司、融资租赁以及商 业保理公司数量较多；2）存贷款余额处全国中游水平，国有行授信占比较高。 金融资源主要集中于江北区、渝北区、渝中区以及南岸区；3）小贷行业发展 更趋规范。重庆是全国网络小贷公司发源地，在互联网助力下，小额贷款行业 迅速发展，但也伴随着“裸贷”、“暴力催收”等风险积累。2021年开始，重庆 市对互联网贷款进行细化管理，异地互联网贷款压降；4）金融支持城投化债。 2023年以来重庆地区银行承销城投债券规模超3000亿，对城投平台授信金额 达1.4万亿。

重庆区域产业和金融机构未来发展空间广阔。我们认为目前重庆市迈入了高 质量发展阶段，并且在国家级战略支撑下，未来区域发展潜力较大。区域性银 行的经营情况与当地经济发展往往同频共振，我们当下建议重点关注重庆区域 相关产业和金融机构的发展机会。