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电子材料行业2025年度策略：关注需求复苏、国产替代及先进技术发展。我国半导体材料市场规模不断增长，国产替代持续推进。根据美国半导体产业协会数据， 2023 年全球半导体产业销售额为5,192.80亿美元（同比-10.99%），24Q3销售额为1,597.60 亿美元（同比+20.89%，环比+9.17%）。由于2023年半导体行业处于去库存阶段，晶圆厂 稼动率下降，上游材料消耗同比减少，SEMI数据显示2023年全球半导体材料市场销售额 约为667亿美元（同比-8.2%）。2023年中国台湾、中国大陆、韩国的半导体材料市场规模 分别为191.76亿美元（同比-4.7%）、130.85亿美元（同比+0.9%）、105.75亿美元（同比-18.0%），位居全球前三。SEMI 预计全球半导体晶圆制造产能分别在 2024/2025 年增长 6%/7%，2025 年达到3,370万片/月的历史新高（以8英寸当量计算）。AI驱动先进制程市 场需求增长，半导体制造产能扩张，有望进一步带动相关材料的采购需求。另一方面，中国 化信信息显示，我国半导体材料整体国产化率约为 15%，高端领域几乎完全依赖进口。

多家企业积极布局先进封装材料。Yole数据显示2023年全球先进封装市场规模约为439亿 美元（同比+19.62%），中商产业研究院预测2024年全球先进封装市场规模有望增长至472.5 亿美元，Yole同时预计2022-2028年全球先进封装市场规模有望以10.6%的CAGR增长至 786 亿美元；根据Frost&Sullivan 数据，中国大陆2020年先进封装市场规模为351.3亿元， 预计2025年将增长至1,136.6亿元，2020-2025年CAGR达26.47%，高于全球CAGR。中 商产业研究院数据显示，2023年我国先进封装渗透率约39%，低于全球的48.8%，2024年 有望增长至 40%。目前多款先进封装材料被国外企业垄断，国内企业正积极布局键合胶、 封装 PI、电镀材料等先进封装材料项目。

OLED面板出货量及渗透率持续提升，我国OLED面板厂商持续加大投入。根据DSCC数 据，2024 年OLED收入预计为440亿美元（同比+12%），2024年OLED面板出货量预计 同比增长 18%，增长最快的细分市场为平板电脑和显示器。Omdia 数据显示，24H1 全球 AMOLED面板手机市场渗透率已超过50%，并 有望持续提升。根据半导体产业纵横的信息， 目前国内OLED面板产线以6代及以下世代线为主。京东方在成都开建8.6代OLED面板 生产线，是中国首条、全球第二条8.6代AMOLED生产线，总投资630亿元人民币，目标 在2026 年量产8.6代OLED面板；维信诺与合肥市政府签署合作备忘录推动维信诺8.6代 AMOLED 生产线项目的投资建设和生产运营。Omdia数据显示，2023年中国OLED面板 产能占全球的45.7%。根据CINNO Research数据，2023年全球AMOLED智能手机面板出 货量中，京东方BOE（同比增长44.7%，16%份额）位列第二，仅次于三星显示（同比下降 8.2%，50%份额），维信诺（同比增长68.4%，10%份额）名列第三。

OLED材料需求增长，国产替代空间广阔。根据Omdia的信息，全球OLED材料市场在经 历2022 年OLED电视终端市场销售不振带来的下滑后有望反弹，预计2024年市场规模超 20 亿美元。根据群智咨询的信息，2023年中国市场OLED有机材料市场规模约为43亿元 （同比+33%）。随着OLED在中大尺寸的逐渐渗透以及材料国产化率提升，群智咨询预计 2030 年中国 OLED有机材料市场规模达98亿元，2023-2030年CAGR为11%。发光层是 OLED器件的核心功能层，根据莱特光电2023年年报的信息，在全球OLED有机材料供应 体系中，我国企业主要集中在OLED中间体和升华前材料领域，在OLED终端材料领域布 局较为薄弱。目前 OLED 终端材料核心技术和专利主要掌握在海外少数厂商手中，例如 UDC、杜邦公司、德国默克等。近年来国内企业积极布局OLED终端材料，少数企业突破 国外专利封锁、掌握核心专利并实现量产。当前全球显示面板产业重心逐渐向中国大陆转 移，国内OLED材料厂商不断加大研发投入，正在加快打破国外对OLED终端材料市场的垄断。