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浙江鼎力研究报告：高机龙头历经考验，海外拓展潜力无限。高空作业平台龙头，全球竞争力突出。公司成立于2005年，主营业务涵盖 各类智能高空作业平台研发、生产、销售和服务，主要产品涵盖臂式、剪叉式和 桅柱式三大系列200多款产品。公司科技创新实力强劲，已率先实现全系列产品 电动化，是全球首家实现高米数、大载重、模块化电动臂式系列产品制造商。企 业连续多年蝉联《Access International》发布的“全球高空作业平台制造企业 20 强”榜单前十强。2023年，公司实现营收入63.12亿元，同比增15.92%， 归母净利润18.67亿元，同比增48.51%；2024年前三季度，公司实现营收61.34 亿元，同比增29.35%，归母净利润14.60亿元，同比增12.91%。

北美及亚太是高机主要需求市场，国内企业发展前景宽阔。基于《IPAF Rental Market Reports 2023》数据，2022年全球高空作业平台设备保有量为220万 台，其中，北美保有量约88万台，占比39.94%，亚太地区保有量约80万台， 占比 36.41%，亚太地区高空作业平台设备保有量增长速度较快，主要来自中国 地区的增长，EMEA地区设备保有量为45万台，占比约20.27%，拉丁美洲地区 设备保有量7万台，占比约3.36%。基于《ACCESS M20 2024》的数据，2023 年全球高空作业机械前 20 强的营收为 155.3 亿元，其中国内企业占比仅为 30.89%，前景广阔。JLG 和Terex 继续作为全球行业龙头企业，以29和21亿 美元营业收入位于全球行业排名1、2名，两家公司营业收入总和占比为32%。 共有5家中国企业入围前20强，分别为徐工机械、浙江鼎力、中联重科、临工 重机、星邦智能，国内企业发展迅速，全球市占率有望持续增长。

浙江鼎力产品线齐全，模块化设计降本，历经关税考验，积极扩大臂式及电动剪 叉产能。公司的竞争力主要表现在：①产品线齐全，产品技术力领先行业，相比 竞争对手，公司产品的最高工作高度和最大负载均大于竞争对手；②公司的模块 化设计理念颠覆传统行业思维，有效降低了客户的成本；③经历关税考验，实力 获得海外客户认可，公司在美国和欧洲的“双反”调查中，较国内竞争对手税率 更低，对公司拓展欧美市场提供支持，公司今年完成对CMEC的收购，为后续灵 活调整对美供货模式提供帮助；④积极扩大臂式及电动剪叉产能，2024 年公司 五期工厂已经进入投产阶段，预计新增4,000台臂式高空作业平台设备产能（公 司2023年臂式销量5,492台），六期工厂处于规划阶段，预计2027年投产，新 增2万台电动剪叉高空平台设备产能（2023年公司剪叉销量4.28万台）。