盘龙药业研究报告：盘龙七片引领发展，一体两翼战略初现成效.pdf

盘龙药业研究报告：盘龙七片引领发展，一体两翼战略初现成效。盘龙药业成立于1997年，2017年在深圳证券交易所上市，经过20多年的发展，公司逐步形成“打造中华风湿骨伤药物领导品牌、疼痛慢病管理专家” 的战略定位，努力做强现代中药、创新制剂，进军生物、生化医药领域，拥 抱“互联网+医康养”赛道，加速推进大健康及电商产业布局。公司2024Q1 3营业收入为7.17亿元，归母净利润为0.90亿元，已经逐步成长为一家中 药为主的大型药企。

盘龙七片稳健增长，基层市场空间广阔

盘龙七片是公司的核心产品，是用于骨骼肌肉系统风湿性疾病的中成药， 2023年在我国城市及县级公立医院骨骼肌肉系统风湿性疾病领域中成药市 场中，盘龙七片市场份额为7.72%，排名第一。骨关节疾病是常见的慢性疾 病，发病人群基数大，且需要长期用药，庞大的患者基数为盘龙七片奠定广 阔的市场空间。目前盘龙七片的销售主要集中在城市公立医院，且已经进入 了多个国家级临床诊疗指南，发表多篇论文，未来有望进入新一版基药目 录，市场空间有望进一步打开。

医药配送+大健康初具规模，增长点逐步增多

盘龙药业持续推进一体两翼战略，以工业为主体，以商业配送及建设秦岭秦药中 医馆为左翼，以王家成非遗传承和医康养建设为右翼。目前公司的商业板块 已经初具规模，中医诊所也已经开业运营，另外公司的大健康板块产品线也 在逐步丰富，中药饮片业务收入规模也达到千万级别，公司增长点逐步增 多，对公司长期发展形成有力支撑。