计算机行业2025年度投资策略：科技自强，乘风破浪.pdf

计算机行业2025年度投资策略：科技自强，乘风破浪。2025年投资展望：科技自强，乘风破浪。1）从触底到复苏，计算机行业基本 面反转可期。立足计算机基本面，在政策逆周期调节、流动性宽松背景下，板 块有望从触底进入复苏阶段。展望2025年，计算机行业受企业经营效率提升、 政策加力带来的下游需求回暖的剪刀差驱动影响，整个行业基本面兑现反转 具有较强的确定性，后续上行动力强。考虑到板块自8月28日以来进入快速 上行周期，涨幅较快，后续上行斜率将放缓。2）科技自强迫在眉睫。在美国 大选落地背景下，复盘前期中美政策，科技自强预计成为时代主旋律，后续政 策及产业持续发力可期。3）重点关注三大脉络：大安全和人工智能产业核心 底座、具备出海潜力的科技产业、政府化债及财政开源带来的需求提振方向。

筑牢底座：国产化核心生态链持续进化。1）信创：在内外部环境驱动下，产 业景气有望拐点上行，关注 金山办公、达梦数据、中国软件、海光信息、中 科曙光、中孚信息。2）安全及量子科技：产业红利持续释放，关注 启明星 辰、天融信、国盾量子。3）AI：AI算力需求旺盛，国内模型能力提升，应用 加速渗透，关注 科大讯飞、金山办公、同花顺、指南针。4）工业软件：在大 国博弈中愈显重要性，国产化率提升潜力大，关注 中控技术、中望软件、华 大九天。

逐鹿未来：放眼全球，前瞻卡位新科技。1）智能驾驶：国内智能驾驶跟随国 产乘用车出海，车路云、低空经济受益政策加持，关注 慧翰股份、中科创达、 千方科技、莱斯信息。2）三方支付：受益跨境电商和跨境旅游，POS机海外 出口持续放量，关注 新大陆、新国都、拉卡拉。3）证券IT及银行IT：头部 公司积极拓展海外市场，落地标杆案例，关注 恒生电子、顶点软件、长亮科 技、宇信科技。4）新科技方向：人形机器人、脑机接口、卫星互联网快速发 展，初具全球竞争力，关注萤石网络等。

固本扩需：政策加力，政务需求将回暖。1）数据要素：数据要素政策密集发 布，落地有望加速。关注 太极股份、云赛智联、中科江南。2）电子凭证：新 标准出台，受益财税改革，关注 税友股份、金财互联。3）智慧医疗：医院资 本开支有望修复，政策发力智慧医疗。关注 卫宁健康、创业慧康、嘉和美康。