骏亚科技研究报告：匠心独运布局PCB，竞逐高端谱写新篇章.pdf

骏亚科技研究报告：匠心独运布局PCB，竞逐高端谱写新篇章。PCB 业务全面布局稳健发展。1）公司以 PCB 为主业，形成了华南、华中、 华东地区的六大生产基地格局，涵盖 PCB 的研发、生产、销售及 SMT 技术。 2）公司产品线广泛，包括刚性、柔性、刚柔结合及高密度互联等多种类型 PCB，广泛应用于能源、消费电子、工业控制及医疗等领域。3）面临行业 需求不足和市场竞争加剧的挑战，公司通过拓展海外市场和加强技术创新保 持稳健发展，2023 年 PCB 业务营收占比超过九成，是公司主要的收入来源。

重视并购投资和产业链完善。1）公司通过 2019 年并购牧泰莱完善 PCB 产 业链，在样板及小批量板市场布局显著增强，珠海牧泰莱新工厂也正式投产。 2）公司注重技术创新和智能制造，公司于 2013 年启动投资江西赣州龙南骏 亚新工厂项目，2018 年投产的龙南三厂（骏亚精密）产能可达 300 万 ft2/ 月，龙南基地在技术创新方面获得多项国家认定，为未来创新发展提供了有 力支撑。

积极应对行业波动，高端创新迎接未来发展机遇。1）公司积极应对 PCB 行 业周期性波动，通过提升产品竞争力、优化客户结构和加强市场开拓等措施， 保持了销售量和市占率的稳定。2）公司重视 AI 服务器、汽车电子、高速端 口等新兴领域的巨大潜力，积极部署相关市场，高品质多层 PCB 解决方案 已渗透国内服务器行业顶尖品牌供应链。